谨慎参与认沽权证交易

　　5月30日A股市场大跌，钾肥JTP1暴涨190%，其他认沽证也大幅上涨，受这一先例的影响，当市场出现大调整时，不少投资者都希望在波动的市况中捕捉权证的单日走势，市场资金会明显流入认沽证。例如，上周三大市受外围市场拖累大跌，当日认沽证占权证总成交比重52.92%，比前一交易日上升9.26个百分点。之前本栏曾讨论过在波动的市况中，选取合适的权证品种也能获得较好的收益。但目前市场上条款适合的认沽证已相对较少，投资者宜采取谨慎的态度及控制所投入的资金。

　　目前市场上只有5只认沽权证，除南航JTP1之外，其余4只全部属于深度价外，如中集ZYP1，今年11月到期，行使价7.3元，其正股价格必须由现价至少下跌77.53%，才有机会摆脱“一张废纸”的命运，显然在目前大盘处于牛市背景下，在到期日之前出现的概率接近于零。又如即将到期的招行CMP1，其价值全部是时间价值。从之前摘牌的权证来看，价外末日权证的时间值损耗最为严重，在到期日前最后一个月，时间值动辄可每日蚕食权证价格的5%—10%。因此，在市场大幅调整时，投资者如有意参与认沽权证交易，应控制好仓位和设好止损位，获利时应及时了结，落袋为安；一旦跌破止损位，也应迅速止损。

　　此外，值得注意的是，目前交易所对认沽权证的炒作监管力度明显加强。投资者如果盲目跟风，可能会出现来不及止损的情况。如上周四，华菱JTP1盘中最高涨幅约14.63%，盘中被深交所实施临时停牌30分钟，复牌后直线下跌，至收盘累计下跌7.07%，部分投资者不能及时获利离场，甚至有所亏损。