红利再投资与现金红利的收益差别

　　长盛基金管理公司营销部监 储诚忠　　

　　连日来，封闭式基金不断公告分红消息。截至3月底，26只封闭式基金总分红达到128.27亿元，其中长盛旗下三只封闭基金———同益、同德、同盛每10份分别分红3.2元、3.2元、2.7元，分红总额达16.1亿元。投资者一边喜迎分红，一边咨询不断，他们除了关心分红多少外，也对分红政策、分红方式等问题颇感兴趣。　　

　　对很多投资者来说，在开立开放式基金账户时，并未思考分红方式的选择，时下基金公司默认的分红方式为现金分红。其实，从长期投资的回报率来看，选择红利再投资的收益可能更大。请看两个例子。　　

　　例一：假如你在1925年用1美元投资标准普尔500种股票指数，并把全部红利再投资，到1997年末你会拥有1828.33美元。如果你不将收益再投资，原始投资的收益仅仅建立在股票升值上，则到1997年末你拥有的财富为76.07美元（参见Mary Rowland《投资共同基金》第53页）。　　

　　例二：长盛旗下基金同益自基金合同生效以来（截至2007年3月23日）总回报率达354.79％。假定你在1999年该基金募集时投资100元，并选择分红再投资（假定按分红除权后的份额净值再投资，忽略认购费等次要因素），则到今年3月23日你将拥有454.79元。如果你选择的是现金分红，则你拥有的财富为335.28元。如果你未选择红利再投资，则你100元的初始投资到期末的货币数就是期末净值加累计分红。

　　投资开放式基金，你可以自由选择红利再投资或现金分红。并且，如果选择红利再投资方式，你账户上的基金份额将相应增加（不收取申购费）。当然，究竟选择什么样的分红方式，你最好根据自己未来一段时间的收支情况来确定。