上期所解答黄金期货三大热点问题

　　随着上海期货交易所黄金期货合约及相关规则征求意见稿的刊登，业内对黄金期货的关注度大大提升，上期所也表示将尽快推出黄金期货。

　　那么，多少钱可以投资黄金期货？什么人适合投资黄金期货？上期所相关负责人27日在中国金融衍生品大会期间接受了新华社记者专访。

　　多少钱可以投资黄金期货？

　　上期所负责人指出，一些机构提出的“三五千元就可炒黄金期货”其实是误解。在黄金期货合约征求意见稿中，合约单位定为300克/手。于是有市场人士认为，假设每克黄金价格为180元/克，则根据收取的最低保证金比例7%计算，1手合约的交易保证金为3780元。

　　这种算法忽视了期货是保证金交易。合约征求意见稿上提到黄金期货的最低保证金交易为7%，但在合约的不同时段，实行的是梯度追加保证金制度，黄金期货保证金最高将达到20%。从这个角度计算，1手300克合约的保证金将高达10800元。

　　如果进入交割月，因为黄金期货合约的交割单位是3000克，客户的持仓将会调整为3000克的整倍数，同时保证金也相应增加，因此要维持一张交割单位的合约需要10.8万元。如果要进行实际交割，那么以180元/克的价格计算，至少需要54万元的资金。

　　什么人适合投资黄金期货？

　　这位负责人说，从国际市场情况看，机构投资者在期货市场中占绝对比例，普通投资者则主要通过购买相应理财产品间接地参与。对于许多理财产品而言，为了分散风险，期货投资只是资产配置组合中的一个环节。

　　这位负责人介绍，期货是一种风险管理工具，期货市场的主要作用是为企业和机构投资者提供规避风险的工具。交易所形成的期货价格能够比较真实地反映市场的供需关系及未来价格变化趋势，这样形成的价格可以作为行业定价的基准，企业可以根据期货价格信号组织生产经营活动，通过期货市场进行套期保值，锁定成本或利润。

　　期货交易采取保证金方式。保证金交易的杠杆作用不仅使盈利放大，也同样使亏损成倍放大。当亏损发生时，由于风险控制不力，有可能投入的资金血本无归。

　　“因此，期货交易要求投资者掌握一定程度的专业知识，有较强的市场分析能力及风险承受能力。”这位负责人说。

　　黄金期货上市准备如何？

　　“投资者教育，尤其是风险教育是目前推出黄金期货的重点。”这位负责人说，上期所拟针对不同类型的投资者开展多层次、有针对性的培训活动，例如采取分析师培训、全国巡讲等形式，使投资者掌握黄金期货的基本原理和交易方式，了解黄金期货的有关合约、交易规则，熟悉黄金期货的风险特性和控制手段。

　　“我们希望通过风险教育进一步提高投资者的风险意识和风险防范能力，保护投资者利益，也希望期货公司帮助投资者正确地理解期货市场和黄金期货，增强风险意识。”这位负责人说。

　　这位负责人介绍，黄金期货的合约及相关规则向社会公开征求意见后，收到许多反馈意见。根据各方面的意见和建议，从当前市场实际出发，为更好地控制风险，上期所将对合约交易单位、风险控制管理办法等方面做相应调整和完善，在确保平稳和安全的基础上，尽快推出黄金期货。

　　同时，上期所将以黄金期货上市为契机，大力发展中国贵金属期货市场。