向国外货币经纪公司学什么

    19世纪60年代货币经纪公司出现以来，尤其是20世纪80年代，随着现代信息科技的发展，电子经纪系统经历了快速的发展历程，在交易商之间的批发市场上，从交易双方简单协商的电子网络系统，发展到多变自动价格匹配的电子经纪系统。发达国家货币经纪业发展的一些经验，能为我国发展货币经纪公司、促进债券市场发展提供有益的参考。
　　吸引更多交易商使用 

　　对于电子经纪系统来说，有多少交易商愿意在系统商报价、在电子经纪平台上提供流动性，是这些系统能否生存和发展的关键。从本质上说，电子货币经纪商是以信息技术为支撑的市场流动性的组织者，经纪商的生存之本在于能否赢得足够的报价和交易量、能否组织足够的流动性，因而，与处于市场流动性的主要提供者和需求者角色的交易商之间的业务联系程度就成了经纪商持续经营的重中之重。在电子货币经纪出现以来的二十多年间，各类电子经纪如雨后春笋般涌现，经过不断的收购、兼并，大浪淘沙，各国存活下来的经纪商为数不多，而这些存活下来的为数不多的经纪商几乎均有一个共同的特点，就是他们都与各自服务区域内的大交易商保持了良好的业务联系，有的甚至就是由众多大交易商直接投资的。

　　例如，全球最大的交易商兼经纪商-ICAP公司，2005年其日均交易量超过了1万亿美元，其中50%是通过电子经纪达成的。ICAP公司的电子系统BrokerTec的投资者方就是全美最大的14家一级交易商。

　　提供丰富的信息资源 

　　为市场成员提供快捷、丰富、实用的信息，是电子货币经纪公司的执业之基。场外市场在运行过程中，市场信息的不充分和不完善是制约交易商的一个重要原因，因而，降低信息不对称、从而降低交易商的信息成本和时间成本，成为了电子货币经纪公司履行业务的基本宗旨。因此，一个成功的货币经纪公司必须能够提供快捷、丰富、实用的信息资源。全球最大的货币经纪公司--ICAP公司，其市场信息服务不但提供本公司收集的信息，也转接路透、彭博、Moneyline和Telerate等专业公司的数据信息。

　　提供交易风险控制功能 

　　对交易对手信用风险的控制是吸引交易商使用电子经纪系统进行交易的重点之一。成功的货币经纪公司电子经纪系统往往提供交易风险控制功能，系统给交易商划分明确的信用等级，交易中不但要价格数量匹配，交易者的信用也要符合一定的要求。

　　交易商能对自身可接受的交易对手信用度范围进行设置，而自身也有一个信用度，电子经纪系统提供相应的管理功能。例如，在路透和EBS的电子经纪系统中，对于任何交易者，系统既显示全市场的市场最优报价，也显示对于某个交易者自身信用度和自己设置的信用标准下可以交易的最优价格。同时，经纪系统还会提供各种细分的收益率曲线、市场指数、关键指标的计算公式、市场监管部门要求的监管指标状况等等，以便于协助交易商和监管部门进行风险管理。

　　实现便捷的结算体系 

　　一个完整的交易过程，包括交易前的信息收集、分析，交易中的寻找对手、分析对手、风险控制、协商价格、下定单、成交和交易后的确认、清算、交割、交易记录处理等步骤。对于一个成功的货币经纪公司电子经纪系统而言，应能给交易商提供一个整体的解决方案。随着市场的发展和信息技术的应用，交易结算的直通式处理（STP）在电子经纪系统中广泛运用。

　　路透、EBS、ICAP公司的交易系统与客户的后台支持系统均连接；交易系统提供各种软件和技术支持；交易数据、确认信息、交割信息等都可以直接从交易平台输入用户后台支持系统，既避免了用户再次输入数据的繁琐，也减少了重复输入造成错误的可能性。电子货币经纪系统与债券托管结算系统的联网运作极大地提高了交易商的业务处理效率，又降低了操作风险，因此，能极大地增强交易商使用电子经纪平台的吸引力，也能增强货币经纪公司的市场竞争力。

　　电子与声讯服务相结合 

　　人工声讯是传统经纪的主要方式，随着电子信息技术的发展和应用，电子经纪平台的方式被广泛应用于货币经纪业。但是，声讯服务方式仍然拥有相当数量的客户，因此，成功的货币经纪公司往往将声讯服务与电子经纪相结合，试图结合声讯经纪和电子经纪的优点，在信息化的浪潮中立于不败之地。

　　例如ICAP公司的业务量中有30%是人工声讯完成的，该公司拥有1000名从事经纪业务地员工，其中：从事电子交易服务的有100名，从事非电子交易服务的有900名；从公司利润来源看，电子交易平台与声讯交易部门，二者平分秋色。

　　电子经纪系统丰富性 

　　从20世纪80年代以来，各类电子经纪系统如雨后春笋般涌现，它极有可能取代传统的金融交易中介，使证券的买方及卖方直接交易，而不需要做市商的干预，从而降低所衍生的交易成本，因此，美国及欧洲的主要投资银行纷纷投资电子经纪系统，出于分散投资风险的考虑，一些主要投资银行往往多个电子交易平台。由于电子经纪系统之间的相互竞争，促进了市场的细分和个性化需求的满足，从总体上促进了货币经纪业的发展。