图书连载：买卖国债的交易准则

    周间日操作法除了可用于股指期货，也适用于其他市场。美国国债期货也许可以排名第二。这个市场具备成功日操作法所需的两个重要条件：波动性与流动性。?
　　像指数期货那样，我们也对债券做了一些相同的研究。我们必须了解，风险和回报是相当的。债券交易的波动性低得多，因此获利也较少，不过风险同样比较低。?

　　对于债券有哪些交易准则呢?不少原则和前面的有些类似，但是可想而知参数会有所不同。例如，以下是一些相同的原则：?

　　（1）在LSS轴点突破买进值买进。?

　　（2）在LSS轴点突破卖出值卖出。?

　　（3）一天交易一次。?

　　从五日平均区间来判断卖出交易，债券需要符合以下的条件：?

　　（4）日区间超过平均五日区间的133%时，不要进行突破卖出交易。?

　　类似这样的大区间，产生的卖出值太低。下面我们再来研究一下摆动指标的数值：?

　　（5）如果摆动指标低于25%，不要进行突破买进交易。?

　　这种情况下，市场的力量还不足以推升价格到使买单获利。?

　　（6）如果摆动指标高于72.5%或者低于22%，不要进行突破卖出交易。?

　　高于72.5%，则市场看涨情绪太浓，不适合卖出。低于22%，市场看跌情绪太浓，也不宜卖出，因为卖盘势头早已如强弩之末。?

　　结合摆动指标读数和以三日差异值衡量的动能读数，可以过滤掉更多的边际交易。例如：?

　　（7）如果摆动指标高于70%，而且三日差异值大于7.5，不要进行突破买进交易。?

　　这些读数只能说明市场过于看涨，你正在强势市场中买进，也许买到头部。那不妨淘汰掉这些交易。?

　　（8）如果摆动指标低于30%，而且三日差异值小于-37或大于+5，不要进行突破卖出交易。

　　投资者们当然不想在极为疲弱的盘势中卖出。市场已经一跌再跌，遭受重创。这时才决定卖出，实属不智之举。?

　　现在我们再来讨论一下前一交易日收盘价和进场点的关系。操作债券有哪些准则可以遵循?你希望市场强势时买进，但又不希望盘势太强。反之，你希望逢弱势卖出，但也不希望盘势太弱。以下是一些准则：?

　　（9）如果前一交易日的收盘价和进场点差距大于+14/32，不要进行突破买进交易。?

　　希望债券一天之内上涨半点(+16/32)以上，未免有些求全责备。一旦跨越半个点位关口，就只能指望爆出重大新闻，例如美联储(Fed)下调再贴现率，来维持涨势。而这种想法纯属奢望。?

　　（10）如果前一交易日的收盘价和进场点差距大于-6/32，不要进行突破卖出交易。?

　　这种情况下，投资者们当然不希望在深跌时卖出。?

　　至于特定交易日的交易规则，由于债券也具备独特的日形态，所以应该避免在某些日子里执行某些交易。以下是其中的几条准则：?

　　（11）如果前一交易日的收盘价和开盘价的差距大于平均五日区间的17%，则周二不要买进。?

　　如果开盘时已经走完区间的大部分，则后市上涨的空间不大。?

　　（12）如果前一交易日的收盘价和开盘价的差距小于五日平均区间的21%或大于41%，则周三不要买进。?

　　周三买入债券的操作获利机会很小。和股票市场一样，周三是债券交易人颇感为难的一天。?

　　（13）如果前一交易日的收盘价和开盘价的差距大于五日平均区间的30%，则周四不要买进。?

　　如同股指期货一样，周四是卖出的好日子。因此，开盘上涨后，市场正在启动卖出机会，而不是买进机会。开盘行情过度拉伸会产生所谓的弹簧效应。开盘价如果高于前一交易日收盘价30%以上，市场应该会反转向下。?

　　（14）如果开盘价比前一交易日收盘价的跌幅超过五日平均区间的17%，则周四不要卖出。这时会出现反方向的弹簧效应。市场深跌时，千万不要杀跌。开盘下跌标志着不错的卖出机会。但是如果开盘即走完下跌走势，情况则不然。?

　　（15）如果开盘价比前一交易日收盘价的跌幅超过五日平均区间的42%，则周五不要卖出。一般情况下，周五是卖出债券的好日子。但如果开盘即重挫，情况则不然。这条准则可以排除开盘盘势极弱时的卖出交易。?

　　最后，债券和S&P一样，盘势在一周的后段可能会走软。因此，我们制订了最后一条准则：?

　　（16）不要在周一、周二或周三卖出债券。?