坚定耐心　转债上市首日买入盈利机会多

　　 作者：梁庆怀

　　投资者在转债的投资实战中，往往可以找到一些低风险获取预期收益的方法和诀窍。这里介绍一个极为简单，然而却十分有效的转债投资思路。

　　请打开历史上发行的那些老转债(有好些已经摘了牌)的K线图，也打开目前正常交易的那些次新转债的K线图，一个共同的现象会引起我们的注意——从每个转债的长期走势来看，上市首日的收盘价，总是处于整个运行过程的低端价格区附近。甚至可以具体点说，转债上市后，向上运行的空间总有20%以上。此现象发生的概率，当在90%以上，很难找到一只转债例外。

　　究其原因，是因许多投资者对转债缺乏认识，往往低估了转债的投资价值，交投也不够活跃，经常是上市首日定价向下偏离，而日后上行的空间较大。

　　民生转债  （100016 行情,资料,评论,搜索），已停止交易，可以考察其全程运行轨迹。于2003年3月18日上市，首日收盘100.01元，历史最低点为99.68元，与首日收盘价格甚近。历史最高点为157.00元，比首日收盘价高56.98%。

　　国电转债  （100795 行情,资料,评论,搜索），笔者曾在低于112.50元时多次推荐此转债。2003年8月1日上市，首日收盘108.04元，历史最低价102.40元。历史最高价218.98元，比首日收盘价涨了102.68%。

　　是不是上市首日收盘于面值附近这个规律才成立呢？非也。事实说明，首日收盘价再高规律同样成立。招商转债  （125024 行情,资料,评论,搜索）上市于2006年9月11日，上市首日收盘高达122元，日后最高价达到253.01元，上涨了107.38%。上市不久的韶钢转债  （125717 行情,资料,评论,搜索），首日收盘于惊人的140.06元，让人觉得一上市价格已到天上，可是短短个把月，最高已涨到185.44元，涨幅已有32.40%。

　　既然所有转债，都普遍存在这一现象，那么一个简单明白的投资操作方法，便浮出了水面——只要在转债上市首日收盘前以接近于收盘价的价格买入，长期持有，不在乎运行中的涨跌，一直等到价格达到自己事先设定的收益线时，再考虑卖出的问题。预期收益的下限可定在20%，过去已上市过的转债，基本上都是超过此数的。

　　同时可以注意到，转债上市首日，大多是收报红盘，即开盘价低于收盘价。基于此，可以把实际操作变通为——开盘就买，不问价格是多少。买入后长期持有，最低收益率不会小于20%，而且收益率大于30%的概率超过51%。

　　由此可见，上市首日买入转债，只要有耐心，总有盈利。