减持未必就是狼来了

　　狼来了，大家都开始跑，但这只狼到底可不可怕，很少有人去较真。股权分置改革将导致减持和扩容，所以大家都害怕价值万亿元的国有股巨量将会击垮中国股市。凡事就怕较真，万亿元的国有股存量会有多少进入市场？会在多长时间内进入？严格的计算公式现在没有，但可从国资委上月中旬发布的消息进行一个大致的测算，‘为配合股权分置改革的全面推进，对国有经济布局和分行业持股比例进行了规定，由此可稳定股权分置改革的扩容预期’。据此计算会带来的扩容量，三年内只有1000亿元。上海睿信投资管理有限公司董事长李振宁测算较具代表性：‘在4700亿股的大盘子中，国有的大约有3500亿股，如果按照目前平均每股市价4元来算，这就是14000亿元；如果按照净资产均价2.5元，那就是8750亿元；取其二者平均值，国资所持股份目前价值约在1万亿元左右。按照“锁一爬二”的制度设计，国资在未来三年内只能卖出15%的股份，这是上限。而根据将要出台的对持股比例的具体规定以及一些国有股东在股权分置改革方案中的承诺，未来三年内将减持的股份大概在10%左右，也就是1000亿元。’1000亿是个什么概念？也就是发行几只大盘股，三年内发行几只大盘股，对外围资金巨大的中国资本市场，区区小菜一碟。