一月市场预测：军工题材丰富 周期性行业需要回避

　　四大焦点需关注

　　上市公司分配将更为优厚

　　中国证监会主席尚福林在举办的“2007中国金融论坛”上透露，从2003年到2007年间，有超过600家上市公司的控股股权发生了变化。通过资本市场，有力地推动了资源配置，促进了经济结构的调整。2004年上市公司的现金分红是196亿元，2005年是720亿元，2006年是1174亿元，他预测2007年的分红会远远超过这个比例。这三年的现金分红占当年的净利润的比例是40%，进一步拓宽了广大人民群众分享资本发展的渠道。眼下即将进入上市公司2007年年报披露期间，上市公司的分配方案将成为市场关注的重点，绩优股有望整体走强。

　　军工题材内容丰富

　　对军工企业，政策鼓励军民结合的资产和业务进入资本市场，鼓励军工企业整体上市；除国有独资军工企业外，国防科工委不排斥外资参股军工企业；将用5年左右的时间，基本完成军工企业公司制股份制改造；到2010年末，军工企业利用资本市场直接融资500亿-600亿元左右。文章表示，国防科工委将坚持市场化导向、专业化整合、资本化运作、产业化发展的模式，在继续完善相关法规制度建设的基础上，加快军工企业改制上市的步伐，重点扶持优势企业整体上市、重点鼓励专业化重组和产学研结合，同时要进一步加强监管，在积极推进军工企业改制上市的同时确保各项工作规范有序。相关的上市公司在市场预期之下有望持续走强。

　　周期性行业需要回避

　　当前的投资形势仍存在不少不容忽视的矛盾和问题：投资仍在高位运行，新开工项目增加过多，投资反弹压力加大，加大了控制投资总规模的难度；一些高耗能、高排放行业投资增长仍然过快；违法违规建设情况仍较严重，投资膨胀的土壤依然存在，造成投资冲动的体制机制问题没有根本解决。如果投资增长过快这一问题得不到有效解决，将会影响国民经济又好又快发展。政府加大宏观调控的力度，周期性行业的景气度将出现下降。

　　三类科技公司前景看好

　　新一代宽带无线移动通信代表了信息技术的主要发展方向，实施这一专项将大大提升我国无线移动通信的综合竞争实力和创新能力，推动我国移动通信技术和产业向世界先进水平跨越。水体污染控制与治理重大专项将重点围绕“三河、三湖、一江、一库”，集中攻克一批节能减排迫切需要解决的水污染防治关键技术，为实现节能减排目标和改善重点流域水环境质量提供有力支撑。重大新药创制专项将重点针对重大疾病的防治，研制一批具有自主知识产权的创新药物，为群众提供安全、有效、价廉的医药产品。

　　股指触及关键阻力位

　　观察月K线，大盘在2007年12月份形成长阳线，累计涨幅为8.00％，但对于11月份高达18.19％的跌幅，仅收复了不到一半的失地。历史数据统计显示，在有效底部确立后，随后的上升波段累计升幅基本在30％或60％的幅度。假设11月28日的底部4778点有效，那么此后的上升波段的高点位置有望达到6211点。不过，这样或会考验政策底线，和宏观调控力度加大的情况不相符。

　　从调整时间上看，去年1月4日至3月5日的横盘震荡运行了38个交易日，5月29日至7月19日的震荡调整运行了38个交易日，而自10月17日至11月28日的调整时间达到31个交易日。如此看来，后势有希望持续升势。

　　从2007年10月17日至11月28日的调整，按0.382分割，阻力位为5308点，而0.5的分割位为5452点。目前看，大盘正在触及关键阻力位。

　　2008年内的第一个交易月，利好、利空的因素处于混杂状态。业绩浪的惯例可以让人乐观期待，但宏观调控加大力度却抑制升势的进一步延续。历史上看，1993年主要针对房地产行业的调控、2004年主要针对钢铁行业的调控，都造成了当年股市较长时间处于低迷状态。2007年年底宏调则针对房地产和高污染、高耗能行业，2008年整体市场走势颇为令人担忧。