罗奇：A股建仓年中最佳

　　2008年，美国经济衰退将从楼市扩展到消费领域，2008年秋天美国经济将触底，这将对全球经济发展带来负面影响。不过，中国由于受到的影响有限，中国GDP增长速度将在现有水平上下降2％－3％，今年年中将迎来A股的最佳建仓时机。

　　1月9日，摩根士丹利亚洲主席史蒂芬·罗奇在上海为其新书《未来的亚洲》作推介，同时对2008年全球经济运行趋势作出了上述展望。罗奇认为，2008年可能是过去6年来最具挑战性的一年。

　　据悉，美国经济增长驱动因素中，72％靠美国国内消费需求拉动。而过去几年中，美国民众消费的信心很大程度来自于其楼市资产的支持。罗奇认为，如今随着楼市衰退的深入，美国民众楼市资产对经济的推动力必将减弱。

　　其次，美国经济衰退必将对全球经济产生负面影响。“社会上有种‘脱钩’的观点，认为美国经济衰退对全球经济不会造成太大影响，但我不赞成这种观点。”罗奇称，“尤其是亚洲经济体，亚洲经济发展主要依靠出口拉动，怎能不受美国经济衰退影响？”

　　“不过，中国经济却有抑制外界不利因素的天然‘防火墙’——中国经济增长惊人，国内市场需求广阔；中国外汇储备很大，国内居民储蓄也很多，一旦出口受挫，中国政府也有能力通过宏观调控、扩大内需来对冲出口造成的不利影响。而事实上，中国在‘十一五’计划中也表示，将力争实现经济增长方式的转变。”罗奇称，“美国经济衰退也将对中国造成一定的消极影响，不过中国GDP增长速度将在现有水平上下降2％至3％，达到8％至9％。而日本受美国经济衰退的冲击远比中国大。”

　　今后几年在全球经济的发展中，政治风险不容忽视，尤以贸易保护主义为最。罗奇称：“美国是贸易保护主义的始作俑者，今年美国国会可能出台制裁中国贸易的法案，中国应特别注意。”他介绍说，此前，他曾三度参与美国国会有关颁发贸易保护方面法案的听证会，尽管其每次都投反对票，但无力阻止美国政界的意图。

　　“风险和机遇相伴相生。”罗奇认为，经济衰退只是经济周期的一个环节，衰退通常在5个季度后会转为反弹，美国经济在2008年秋天会触底，之后将会复苏，投资者应该为即将到来的经济复苏做好长远准备。

　　对于目前中国QDII，罗奇建议，现在投资股市尤其海外股市是冒险之举，2008年年中将迎来A股的最佳建仓时机。