聚焦：2007上市公司关键词

　　策划人语两个交易日之后，2007年的证券市场将告别那段激情燃烧、云谲波诡的日子。这一年，境内上市公司发生了巨大变化，公司总数超过1500家、整体业绩以前所未有的高速度增长、大盘蓝筹股集体回归令人瞩目，随着上市公司质量的不断提高，A股市场全年融资额创出新高，并位居全球年度融资第一；这一年，中国证券市场在繁荣中跃进，整体上市、转板第一股、百元群体等成为年度市场中一道独特风景。一些上市公司带来的影响力、关注度都非比寻常，每一个“典型”，或有负面影响，或有正面作用，或有制度因素，或有市场意义，他们成为推动中国资本市场进一步发展的样本。当然，这一年，中石油之殇、上市公司内幕交易，同样让我们深深地反思着市场中存在的种种制度性问题与弊端。2007年，我们记住了上市公司什么？牛市造就了哪些典型样本？今天的策划，我们将以点击年度关键词的方式，回望这一年上市公司的风雨历程。

　　这一年，我们记住了上市公司什么

　　记者 石晓芳

　　A股在2007年的长足发展，让人印象深刻：从上市公司经营业绩持续增长到融资总额的爆炸性窜升，从蓝筹股集体回归到央企整体上市，A股似乎在一夜间渗透到了民众生活的各个方面，并在量的激增中实现了新的跨越。

　　业绩高增长

　　虽然对于业绩是否能持续大幅增长质疑不断，但2007年上市公司的整体业绩的确表现出了惊人的增幅。

　　根据海通证券的分析，A股2007年半年报各主要财务数据全面超预期增长，主营业务收入与主营业务利润同比分别增长56.1%与169.3%；股市高涨使得投资收益较2006年同期大幅增长856.7%，投资收益因素对当期A股净利润增长的贡献度高达约47.1%。预计2007年全年A股平均EPS有望达到甚至超过0.35元/股，较2006年全年A股平均EPS约0.2437元/股的水平增长约43.6%。

　　值得注意的是，由于大盘蓝筹股的不断上市，重量级蓝筹对证券市场的旧格局造成巨大冲击。这些大盘蓝筹股虽然绝对数量不多，但上市后很快成为市场的中流砥柱。分析显示，新股因素对当期A股净利润增长的贡献度高达24.0%。正是这些大盘蓝筹公司上半年净利润的大幅增长，才推动了A股上市公司整体业绩的大幅提升。

　　融资创新高

　　A股市场正在成为全球最为重要的融资市场之一。数据显示，今年A股IPO融资额达4470亿元，居全球第一。包括再融资在内的总融资额达7293亿元，资本市场资源配置功能进一步发挥。与此同时，管理层的政策导向也在悄然变化，政府从大力推进中国企业海外上市逐步转向大力发展A股市场，鼓励公司在境内金融市场融资，鼓励海外上市的中国公司回归A股。

　　A股市场融资能力的迅速提高，首先得益于以股权分置改革为代表的一系列基础性制度建立给A股市场带来的积极变化。其次则根源于中国宏观经济的持续向好，以及代表国民经济的大量国有企业和民营企业的良性发展。A股市场的壮大，使得证券市场对于中国经济的影响力迅速提升。

　　蓝筹回归

　　中国神华、中石油等大批蓝筹股的集体回归，使2007年成为我国证券史上的“蓝筹年”。大盘蓝筹股的回归，不仅使中石油成为全世界市值最大的公司、工商银行成为全球市值最大银行，更重要的是直接增加了国内证券市场中优质上市公司的供给，显著改善了国内证券市场上市公司结构。有海外上市经验的蓝筹股的回归，牵引了A股定价基准逐步靠拢国际标准，而他们引进的国际资本市场游戏规则和上市公司治理经验，则从另一方面提升了国内资本市场的整体运行水平，保护了中小投资者的利益。

　　积极培育蓝筹股市场，已成为我国大力发展资本市场的重要部分。随着机构投资者成为我国金融市场的主体，这些主流资金所青睐的蓝筹将具备持续走强的动力。

　　整体上市

　　出于对未来全流通前景的判断，整体上市题材在2007年成为持续热点。中国船舶、中国远洋等一大批公司完成了整体上市。

　　在我国当前的经济形势和产业背景下，“整体上市”与“央企”有着不容忽视的紧密联系。在2007年1月召开的中央企业负责人会议上，国资委主任李荣融表示，2007年国资委将加快推进股份制改革，积极推进具备条件的中央企业母公司整体改制上市或主营业务整体上市。竞猜具体哪些央企将能率先上市成为资本市场持续的热门关注的敏感话题。12月18日，国资委又明确提出，央企是负责任的企业，不会大幅度抛售上市公司股票；要从维护投资者利益的角度出发增持或减持上市公司国有股，并依法合规转让。这在年末市场动荡期成为“定心丸”，也再次证明了央企对于股市的重大影响力。

　　2007年牛市造就了哪些样本

　　记者 赵洋

　　在上市公司整体发生巨大变化的同时，很多个案也成为2007年牛市中不可或缺的风景线。这些公司带来的影响力、关注度都非比寻常，每一个“典型”背后，或有制度因素，或有市场意义。他们必将成为推动中国资本市场进一步发展的实证研究样本。

　　中石油之殇

　　在所有回归的H股大蓝筹公司中，中国石油上市前是被寄予期望最高的一个。其头顶的光环也的确光彩夺目：亚洲最赚钱的公司、上市后市场第一大权重股。发行期间，中国石油也创造多项纪录：冻结资金新高、融资金额新高等。但出乎所有人预料的是，上市后的中国石油一路下滑，套牢所有二级市场买入者。

　　11月5日，发行价16.7元的中国石油30亿股上市，当天以48.6元的次高点开盘，全天最高48.62元，此后一路下跌。11月19日，中石油计入指数，其权重约占上证指数四分之一，为市场第一大权重股。12月18日，中国石油最低探至29.15元，距离首日开盘价下跌40%。

　　作为全球市值最大的公司，A股市场第一权重股，中国石油的表现在市场上掀起阵阵波澜，引发众多投资者呐喊。在为套牢的投资者感到惋惜之时，理性的市场人士在思考“中石油之殇”背后的制度性因素，比如发行制度存在的缺陷、市场估值水平造成的高定位等。

　　内幕交易案

　　自从股权分置改革之后，上市公司频频曝出内幕交易、高管买卖股票以及操纵股价等违规违法问题，2007年的表现尤甚。典型的如杭萧钢构，在公司正式公告签署金额344亿元大单之前，其二级市场股价就提前爆发，并连续拉出10个涨停。尽管监管部门进入调查，但至6月13日，其股价依然从最初的4.24元涨至28.30元。

　　经过调查，中国证监会于5月公布了行政处罚决定，认定杭萧钢构在合同信息披露方面违规。此后经过数月审理，12月初，浙江省丽水市检察院以涉嫌泄露内幕信息罪、内幕交易罪对相关责任人提起公诉。至此，“牛市内幕交易第一案”进入尾声。但类似表现的公司却不胜枚举。鉴于此，监管机构出台系列针对性法规予以打击，证券监管执法体系进入新阶段。

　　“转板”第一股

　　经历7年的波折，2007年7月30日，在“三板”挂牌交易的粤传媒的首发申请，获得证监会发审委审核通过，以IPO方式登陆深圳中小企业板块，并于11月16日在深圳交易所上市交易。

　　作为广州日报社的控股公司，粤传媒的成功转板上市，开启了三板公司转向主板的先河，对于三板市场乃至整个资本市场意义非凡，符合多层次资本市场建设的要求，打通了主板与“三板”市场的隔断，成为后来者的一个标本之作。

　　百元股新高

　　每一轮大牛市都要创造一些神话，2007年上市公司股价表现超出以往，无论是股价记录，还是百元股数量都创出历史新高。代表作为中国船舶，其二级市场股价自年初30元起步，伴随着公司大股东整体上市计划的推进，股价一路上涨，于10月11日摸高300元。同时沪深两个市场诞生了一批百元高价股，如贵州茅台、山东黄金以及中国平安等。

　　百元高价股的集体诞生，是中国上市公司质量提高、业绩增长、未来成长空间可观的集中体现。从国际上看，美国上市公司中股价在几百美元的比比皆是，巴菲特经营的公司伯克夏哈撒韦公司每股股价超过10万美元。中国未来能成长出伟大公司，也必然会有一批高价股存在。