管理层警钟敲给谁听？

    和讯特约

　　提要：最高人民法院、最高人民检察院、公安部、中国证监会四部门联合下发了《关于整治非法证券活动有关问题的通知》，短线多头行为会不会受滞后效应影响？机构总持仓量在市场温和上涨过程中不升反降，对行情发展有什么预示？行情性质与5.30之前的07年上半年类似，只是投机热度尚不及当初。历史不会简单重演，“5.30”只有一个；然而，吃一堑，长一智，当管理层看不惯“煮熟的鸭子会飞”时，会不会有更严厉的打压政策出台？投资人思想上要对此保持警惕。

　　市场走势预测：政策消息面出现利空因素，市场连续反弹后上行压力增大，二至三个交易日内将有一次中阴以上的调整。

　　实战策略：短线面临的不确定性增大，做多宜谨慎。笔者的看法是，在一到两天较大幅度的回调整理之前不应追高买股票。

　　通胀受益概念仍是市场热点，农业、电力、商业、医药、化工等板块是一季度阶段性强势板块，可在这几大板块中波段操作，低吸高抛。

　　市场行为透视 影响心理和行为的主要因素基本面和政策消息面市场走势

    1、证监会1号文剑指非法证券活动，擅自销售原始股将被严打，周建明虚假申报被罚176万元，48名嫌犯被抓获。

　　2、中航出价每股5港元竞购东航遭拒。

　　3、深交所严密监控全聚德(002186行情,股吧)等中小板题材股，全聚德周一跌9%。

　　4、中国人寿(601628行情,股吧)6亿股周三解禁，本周中国银行(601988行情,股吧)、中国神华(601088行情,股吧)、三大盘股780亿将上市流通。

　　5、房产开发商资金吃紧苦盼新年信贷开闸。

　　6、欧佩克称高油价将贯穿一季度，将讨论是否增产。

　　7、武钢上调钢价揭开钢企转嫁成本序幕。

　　8、中石油海外原油年产量突破6千万吨，增速有所回落。

　　9、挂牌起始价逾67亿元 上海90万平米地块乏人问津。

　　长期：05年底至今，上证指数从1000点涨至5000余点，涨幅5倍余。

　　中期：指数从10月中旬6100点回落至12月初的4700余点止跌回升。

　　短期：上证指数连收三根小阳线逼近5400点，周一农业、医药、化工三类股票走势活跃，成交量较上周五小幅放大，两市共有26只非ST股票涨停板。 对各类投资者心理和行为的影响 长线投资者行为 基于2008年继续牛市的共识，长线投资者在市场短期热度温和的情况下没有理由不继续持仓。上市公司07年报业绩增幅能否超预期，是长线投资者判断市场趋势的关键因素之一，因此，预计年报公布中后期即3月份长线投资者将有所动作。

　　短线投机者行为以往每当管理层出监管重手，市场总会有所反映，一般情况下应声而跌，但是这一次，我们却看到周一市场强势依旧。严打非法证券活动对市场会不会产生滞后影响？深交所严厉监管下强势的中小板股票将有什么表现？780亿限售股本周上市流通产生的压力有多大？笔者认为短线行为将受到上述几大因素影响，密切关注未来几天热钱动向。

　　机构行为股指温和上涨，但机构总持仓量持续小幅回落，一段主力机构认同程度不高的行情空间有限，对短线行情不能过度乐观。

　　散户行为中小盘股题材股中投机热度甚高，散户乐意参与这类行情，但大机构对此热情不高，管理层不乐意看到这种现象。游资、散户和少量主力机构参与做多，不可避免要与超级机构和管理层博奕，行情发展过程注定不会一帆风顺，散户追涨杀跌行为涨时助涨，跌时助跌，未来若干个交易日内小心变盘。

　　趋势行为日K线沿5日均线上行，5日均量同时温和放大，上行趋势没有改变，趋势交易者做多力量占优。

　　套利行为题材股中积累了可观短线获利盘，客观存在做空动力。政策消息面的一些利空因素会否成为套利交易者积极做空的诱因尚待观察，操作上对些要有所警惕。

　　综合多空行为：游资、散户和少量大机构部份参与题材股行情，主力机构中做空行为仍占据上风。政策消息面出现一些利空因素，趋势做多力量是否足够将面临考验，如果市场不主动回调蓄势，未来数个交易日内可能变盘。

(广州万隆) 　　【独家稿件声明】凡注明 “和讯网”来源之作品（文字、图片、图表）， 未经和讯网授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与 010-85650718 联系；经许可后转载务必请注明出处，并添加源链接，违者本网将依法追究责任。