5500点整数关前一波三折

　　昨日大盘高开低走，午盘后再次冲高回落，在5500点整数关口前来了一次冲关预演。这及时的回抽蓄力动作，一是确认了60日均线的支撑作用，二则平缓了过快的涨势，后市有望继续震荡盘升。

　　当前中小市值板块无疑是新年行情的急先锋，权重蓝筹板块则充当市场坚定前行的稳固后卫。新年伊始，上证指数振幅只有5.41%，看似波动平稳，但成交量与日俱增，“八二”与“二八”风格频繁轮动，新年行情热点此起彼伏，投资机会层出不穷。但是，在接近5500点整数关口前，投资者还需要考虑牵引指数上行和制约指数上行这相互牵制的两方面因素。

　　先看牵引指数上行的因素：

　　一是深沪两市齐涨共跌，深市领涨于沪市。深圳市场新年走势明显强于上海市场，周四深综指与深圳A股指数创出历史新高。上海市场受此鼓舞必将急起直追，向历史高点发起挑战。

　　二是市场估值再显投资价值。至去年底，沪深全部A股的平均PE为39倍，与2007年的峰值水平时的59倍相差甚远，目前估值水平较为合理。而且新年以来部分优质蓝筹股表现平稳，始终处于理性的平衡整理之中，凸显出一定的投资价值。

　　三是中央切实实施对农业的扶持，增强了市场对三农板块主题投资的信心。作为被市场长期冷落的农业板块，随着农产品价格的不断上涨，农业企业业绩有望大幅提高，这也正好成为机构08年中投资新板块进行战略性建仓布局的理想选择之一。

　　再看制约指数上行的因素：

　　一是次贷危机影响蔓延的破坏程度。尽管美国次贷危机不会对我国经济造成直接影响，但由于美国经济速度放缓，可能影响到出口国的贸易，我国相关的上市外贸行业或企业将受到直接影响。

　　二是行政控制新政出台。政府最新出台成品油、天然气、电力价格不得调整的决定，封杀了油、气、电相关行业的提价空间。而这三个行业又是市场中权重较大的板块，股价的上行空间将受到一定的限制。

　　三是场内资金外流的影响。央行上海总部发布最新的货币运行报告，上月新增本外币储蓄存款达1067.8亿元，创出9年来单月存款增量新高，同时，股市净流出资金达到千亿元。在对未来行情运行方向无法确认，赚钱难度逐日加大的情况下，投资者对新年的回报预期大幅降低，目前已有部分资金开始撤离重新流回银行。市场运行方向仍不明朗，即使春节前后能有明确预期，外流资金重回市场也需要一个过程。

　　综上所述，近期沪指冲击整数关口行情仍会一波三折，慢牛特征可以保持行情的延续性。投资者短线可以继续把握成长性好、题材明确的投资机会。