“百元贵族”阵容变迁的启示

　　两市百元股数已与去年10月股指最高点时持平，平均静态市盈率高达116倍“百元贵族”阵容变迁的启示

　　数据显示，截至昨日收盘，两市共有12只个股股价超过了100元，A股“百元贵族”数目已与10月中旬股指最高点位时持平。从新的“百元贵族”构成看，多数仍是老面孔，新晋贵族只有金风科技、獐子岛、广电运通(002152行情,股吧)3只，均为中小板个股。而广船国际(600685行情,股吧)、驰宏锌锗(600497行情,股吧)、潍柴动力(000338行情,股吧)则成为了没落贵族，股价已跌落到百元下方。

　　对比两个阶段的“百元贵族”群体，一个突出的特点是，深市高价股扭转了前期的弱势局面，从10月中旬占比仅1/4到目前已经与沪市各占半壁江山。最大的贡献来自于中小板个股，中小板百元贵族已从3只增加到了6只。而数据显示，这一转变并非仅在“百元贵族”群体。从两市50元以上的高价股群体看，深市也已经达到了46只，占深市正常交易个股总数的7.5%，其中，中小板50元以上的个股达到了27只，占到了中小板个股总数的13%；而沪市50元以上的个股总共有52只，占沪市正常交易个股总数的6.5%。可见，在高价股占比上，深市已经超越了沪市，而中小板则成为高价股的聚居地。这也从一个侧面反映出，高成长个股成为了11月后行情调整、反弹的大震荡后的大赢家。

　　而从两个阶段“百元贵族”的行业特征看，成长性行业也成为突出的特点。10月中旬时，有色金属贵族股达到了5只，而目前只剩下3只，金融行业也减少了1只。而从新晋贵族的行业构成看，消费类个股增加了1只、新能源股增加了1只、专业设备制造类个股也增加了1只。对比两次行情高点时“百元贵族”股的变迁，可以发现成长型蓝筹股仍是主体，而消费类、高成长型科技股则成为了新贵。

　　再从12只百元股的基本面特征看，统计数据显示，它们的平均静态市盈率达到了116倍，远远高于当前两市约65倍左右的平均水平。其中，静态市盈率最高的金风科技达到426倍，最低的是吉恩镍业(600432行情,股吧)的41倍。如剔除金风科技的影响（其为新股），则11只个股的平均静态市盈率约87倍，比市场整体水平稍高。同时，根据这些公司2007年的业绩预测情况，多数有较大幅度的增长，市盈率降低的潜力较大。12只个股的平均市净率达到36倍，也远远高出当前市场约7倍左右的平均水平，其中，市净率最高的仍是金风科技，达到104倍，最低的则是中国平安(601318行情,股吧)，仅7.6倍。

　　一个有意思的现象是，统计当前股价最低的前12只个股，平均市净率只有4.8倍，远远低于百元贵族的水平。可见，好的资产在资本市场上可以得到高得多的估值水平。从两个阶段“百元贵族股”的变化，投资者似乎也可以领悟到，在业绩与成长之间寻求平衡，以把握行情的节奏，应是投资策略研究的长久主题。