买卖与输赢

　　最近与投资者交流，我谈到投资种类的选择时，认为现在甚至几年后，必须在投资中包含股票及不动产投资。有一位提了一个问题发人深省："如果5400点以上是高的，那接我股票的人岂不是会亏损？"我的答案是，大家都没输的可能性很大，不是"你死我活"，重要的是，大家是否作好了自己的决定。

　　首先，5400点(或任何一个点位)对每个人意义不同，不能一概而论。提问的那位看来事业有成的中年人，他现在持有的股票及基金，对他而言是在较高水平，稍微卖一点可让他减轻些压力，没有任何问题；而他在卖股票(或偏股型基金)的同时，有另外一人不管什么原因(极可能从没投资过)买进了，这也没问题，因为他必须建立一些仓位，否则一路做空风险也不小。最根本的依据，是国内经济仍处在中长期成长的初期阶段。如果保守地不投资于股市或房地产，银行一年定存不到4%，而经济成长10%以上，这6%的差距，绝对会让您的财富增长速度比不上许多做投资的人，这点在经济及股市短期内快速增长的情况下，必须多加留意。

　　第二个是老问题，如果有人卖，并不代表买的一定输，当然前提是您不能买投机股，因为如果这家公司垮了，您的损失就大了。但如果买的是工商银行这类股票，其状况就不同了，如果您买在高点7元，而后跌到5元，如果您立马卖了就等于损失2元，但如您不卖，只要工行的盈利能力成长40%(即5×1.40=7)并且市场也作出反应，您几乎就不损失了，参考2006年及2007年工行利润的成长，用不着2年就收回本了。这个例子有两个含义：其一，股票如果买到高点并不必然亏钱，其二，选股很重要，如果选对股则买得略高一点并无需害怕，但选错则可能有毁灭性灾难。所以我们一直说，如果您没办法锁定好公司投资的话，利用基金投资是不错的选择，一方面有专业人员帮助选股，另一方面每个基金中，单一公司的投资必须低于10%，在强迫分散的条件下，全部变成废纸的几率当然很低。