领跑基金看后市：三季度市场有喜有悲

　　东方精选：三季度市场有喜有悲

　　展望三季度，市场有喜有悲。首先，市场对于前一阶段的连续利空政策还需要一段时间去消化；第二，固定资产投资增速仍然较快，CPI指标也在高位徘徊，宏观调控在所难免。

　　但是GDP仍然保持较快速度增长，而上市公司的利润增长速度更快。经过近期调整，市场估值水平已经回落到合理范围之内。另外上市公司资产注入、整体上市这些外延性的增长还会持续下去，因此我们对于市场的判断是可能会在震荡中上行。

　　在行业方面，我们看好受益于人民币升值的行业，如金融、地产、航空等；受益于消费升级的旅游、零售、消费品等行业；受益于国家产业政策扶植的行业，如机械制造、节能环保等。

　　中邮核心优选：将进入结构性分化格局

　　市场整体运行趋势应不会发生逆转，但市场从前期普涨的局面将进入到结构性分化的格局。下一阶段，我们仍将重点关注人民币升值中受益的行业，如金融地产业；温和通胀环境下消费零售业；行业景气中受益的行业如装备制造和钢铁；受益节能环保的行业，如资源行业和节能行业；医药行业则受益于医疗改革具备长期的投资价值。

　　光大保德信红利：正负因素交织震荡是主基调

　　下半年，支持市场运行的正面因素和压制市场运行的负面因素将会不断交织，整体市场运行格局将以震荡为主。金融、地产、钢铁、资源、先进制造等行业，将是我们稳定配置的核心板块。我们还会关注那些由于产品升级、产能增长、价格提升而带动的业绩增长的个股、通过外在资产扩张而做大做强的中央和地方国企、产品符合节能环保大趋势而获得快速增长的公司、企业重估价值大幅高于资产账面价值的资产剩余性公司。

　　博时主题行业：对A股市场未来比较谨慎

　　我们对A股市场的未来比较谨慎。主要原因在于：(1)经济的成长和上市公司利润的增加虽然超出预期，但现有估值水平偏高；(2)实体经济过热的情况越来越明显，国家实施强力宏观调控的可能不断增加；(3)未来一段时间内市场的供给将大幅增加。落实到组合管理上，我们将采取偏保守的策略。

　　益民红利成长：调整是为了更健康上涨

　　三季度A股市场震荡和调整的时间和幅度会有所增加，但在2007年整体宏观经济持续向好的背景下，本基金仍然谨慎乐观，调整是为了更健康的上涨。我们将以更合理的价格重点投资于能带来超额收益的上市公司，我们将加大对行业配置的重视力度，将更多的个股挖掘机会放在高成长性、预期超额收益较高的行业中。