滚烫股市泼来一瓢冷水

　　 中国人民银行今天决定，从2007年8月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，由11.5%上调至12%。这是央行本年度第6次上调存款类金融机构人民币存款准备金率。省城金融专家普遍认为，此次上调存款准备金率是继7月20日“调减利息税+加息”推出之后，国家宏观调控再次加大力度的表现。

　　金融股和地产股将受冲击

　　“在本轮股市上涨行情中，贡献最大的就是金融板块和房地产板块了，但国家提高存款准备金率的消息，将对这两个板块形成较大的冲击。”在得知这一消息之后，齐鲁证券分析师刘保民表示，根据前几次央行上调存款准备金率的影响来看，在政策公布之后的第一个交易日，沪深两市一般都会低开，其中受影响最大的往往就是金融板块和房地产板块中的众多股票；由于与以往相比，此次国家提高存款准备金率的消息来得更为突然，它所带来的影响可能会更大一些。刘保民进一步指出，此次上调存款准备金率已经是今年第六次上调了，虽然上调0.5个百分点的直接影响固然有限，但是传导出的政策效应影响则不容忽视，国家这种高密度的调控政策，已经向市场表明了宏观调控的决心，这将从心理上抑制机构和股民的投资信心。

　　不过刘保民同时表示，就股票市场而言，银行资金的流动性并不是影响市场的主导因素，从长期来看，央行再次提升存款准备金率，并不会改变上市公司业绩增长的预期，市场运行的基础也就没有改变，因此股民也不必因为明天可能出现的低开走势而过度恐慌。

　　进一步缓和物价上涨速度

　　“央行调高存款准备金率的最终目的还是为了加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长，并缓和物价上涨速度。”山东经济学院一位金融学专家表示，法定存款准备金是传统的三大货币政策工具之一，此次上调将是央行今年第6次上调存款准备金率，是自2006年以来第9次上调存款准备金率。与去年相比，这一存款准备金率水平已经算是比较高了。多次上调存款准备金率，能直接冻结商业银行资金，抑制银行信贷资金过快增长，从而防止各种市场“泡沫”的出现，稳定物价。

　　招商银行济南分行相关负责人以房地产市场为例分析了上调存款准备金率的作用：在调整之后，央行此次政策调整，房地产公司的融资难度将进一步加大，他们有可能希望尽快卖掉房子后回笼资金，这样就不利于他们抬高价格。对于个人房贷而言，央行前几次提高存款准备金率，对个人房贷的影响是个逐步的过程，一开始影响不大，但随着政策的深入，个人房贷也将受到波及，首先的反应就是银行审核贷款更严格、贷款成数要降低，一部分贷款将执行基准利率，而非比基准利率低15%的优惠利率。而市民贷款难度的增大，将会在客观上抑制商品房的销售量。

　　理财可适当增加一些短期产品

　　中国银行济南分行一位理财专家表示，央行上调存款准备金率，是传递稳健货币政策的信号。对于资本市场而言，由此带来的最明显的变化就是资金市场利率的上升，如票据利率、债券利率都会上升。而人民币理财产品、货币基金等都是投资于这些产品的，所以可能会“水涨船高”。不过，由于目前还存在较强的加息预期，因此，目前挑选理财产品时，应尽量购买那些期限较短的产品，因为如果一旦出现加息的情况，期限较短的产品的到期日较早，可以帮助投资者避免更多的损失。

　　省城理财专家普遍认为，在加息和调高存款准备金率等调控政策的推出频率明显加快的情况下，投资者要根据自身的情况及时进行资产的重新组合，可在自己的投资组合里适当增加一些短期产品的份额。但对于那些用来作为养老资金或者子女教育经费的长期投资产品，则无须进行过多的变动。