股市赚钱的逻辑

　　7月20日以来，沪深股市走出调整、盘整的阴霾，又呈现出龙腾虎跃的活活生机，赚钱似乎再度变得容易起来。一周下来，股价上涨20％的屈指难数；更有甚者，一周连续4、5个涨停板，股价升幅高达40％以上。这是什么项目能有的投资回报？难怪，股市热络时，人人争相入市，“全民皆股”，趋之若鹜。不过，当你看看7月6日之前的调整，就会明白，眼下的上升只不过是某种形式的报复、补偿而已。众所周知，5月30日开始的调整，使许多股票之价格短短3、5周内被腰斩，周跌幅在20％以上的比比皆是。一下一上，从终点回到起点，算是打个平手，不足为奇。不同的是，有人大发其财，有人血本无归。这实际上就是财富在投资者之间的分配———你肥我瘦而已。从不长的时间阶段来看，也可以说是“零和博弈”。

　　从这种角度来关照中国股市，我们发现，这种大幅起落、直上直下的股价变化现象并不陌生，甚至可以认定为中国股市的“常生态”。在这种条件下，股市赚钱其实并不容易。因为它遵循着一套独特的“逻辑”，也就是我们常说的“潜规则”。

　　宏观上看，大的上升周期(所谓“牛市”)中比较容易赚钱。条件是入市早，捂住股票。而基本不用管它是好股还是差股，是大公司还是小公司，也不用担心它属于什么行业，是何方神仙。因为，一波行情下来，80％的股票涨得都差不离。而所谓的成长、绩优、高分红，大多也只是应景之作，用来烘托气氛，自我安慰。什么热点、题材、概念，只能助一时之兴，千万不能当真，更不能浸淫其中而不能自拔。

　　998点以来，上证指数上涨到4300点，升幅为330％强。到目前为止，如果2006年以来你的投资收益也高达330％，那你应该感到庆幸，而不要想着“天外有天”、“楼外有楼”的事，更不要羡慕人家10倍、100倍的天价收益率，也不用憧憬“巴菲特”、“准巴菲特”之类的东西。说白了，那是可遇不可求的，是无法复制的，那是中国“潜规则”的产物。即使美国的巴菲特来，也感到鞭长莫及，无能为力。而事实上，只要你醒得早，在1200点附近入市，随便捂一只股票，到如今，你的投资收益也会高过市场平均水平。但真实情况如何？市场调查表明，对大多数中小投资者而言，330％的收益率是奢望，入市晚的，追错的，不仅收益不多，不少人还深套其中，正可谓“偷鸡不成蚀把米”。

　　正因为这样，能否把握大趋势，就成了投资胜败的关键。当然，这种大趋势与真实的经济周期关系也不密切。有股市以来，“GDP年年涨，股价照样跌”之类的现象也不罕见。要不，这些年来，学界、证券圈对股市是否是经济的“晴雨表”老是喋喋不休，莫衷一是。股市不反映宏观经济走向，股价(包括指数以及上市公司股价)不代表经济活动水平，你若不是“老人”、“熟手”，不交一些学费，要明白其机理，要摸清其规律，真不容易。而起作用的政策、态度、言论，都会给你递“眼色”，就看你会不会“识相”。也正因为这样，股市投资难有心平气和的时候：一逮住机会，就炒个痛快，结果便是鸡犬升天。一旦气数已尽，便争相出逃，结果便是跌跌不休。中国股市的周K线图、月K线图，清楚无误地纪录了这一切。中国股市被贴上“政策市”标签、投资者习惯于看“脸色”行事、善于揣摩政策意图的行为模式，也应证了这一点。

　　微观上看，上市公司的好坏不影响你获取平均的投资收益。至于题材、概念、乃至业绩增长，不到公告时，一般投资者是无法知晓的。而一旦真相大白，股价早已翻山越岭，直冲云霄。绩优股、蓝筹股被市场追捧，大多也是“叶公好龙”，看看其高换手率就明白。对此，你也许耿耿于怀，甚至希望有造化能遇上一回，但不能太认真。你唯一可为的就是不要轻信，追涨杀跌，做了帮凶。

　　股市的逻辑说简单也简单———“买低卖高”，四字全揽；说复杂也复杂———几百年来，集人类最高智慧，到目前为止，也没人明了股市的窍门。如此看来，中国股市的逻辑更复杂，弄不明白也在情理中了。