中金公司本周策略：短线请谨慎　大资金抢5只股

　　中金推荐组合个股中，上周资金流入最为强烈的是万科A、民生银行、中国国航、招商银行和太钢不锈，中兴通讯、万科A和民生银行呈现"买入背离"。

　　要点:

　　本周中金观点：本周国内将公布一系列的核心宏观数据，包括大家最关心的消费品物价指数和固定资产月度投资数据。

　　从目前市场预期来看，恐怕这些数据还会比较高，经济仍旧呈现偏热迹象，我们判断后续出台偏紧的宏观经济政策的可能性较大。从市场流动性来看，提高存款准备金率、加快大盘股的国内上市步伐、加强市场监管的力度、增强投资者风险教育等等措施都表明政府旨在控制市场过热的情绪，而且市场传言本周还有可能实施特别国债的市场公开发行、减持部分国有股以及加息，因此，虽然"港股直通车"的正式实施时间一拖再拖，我们还是建议投资者短期应保持谨慎，操作上以短线和个股为主。

　　中金推荐组合：上周中金推荐组合上涨2.4%，高于沪深300的负0.04%。能源、公用事业、材料和工业类股票表现突出，个股中，宇通客车、一汽夏利、力源液压等上涨幅度较大(>16%)；金融地产、消费和零售类个股则继续回调，招商银行、中国平安、万科等跌幅较大(>4%)。针对高端私人客户推出的稳健组合上周涨幅3.6%，激进组合上周则小幅上涨0.1%，均强于大势；表现最好的是上海航空、上海汽车和山西三维，平均涨幅约12%；自7月20日组合建立以来，两个组合累计涨幅已分别达到43.2%和46.6%，超过沪深300指数9个百分点和13个百分点。本周仍然维持组合成分不变。

　　一周市场回顾：美国次级债的危机犹存，加上不佳的消费和就业数据，影响了全球股市。摩根AC世界指数一周收低1.1%。香港股市仅国企指数收红，微涨1.1%。国内股指出现分化，沪深300指数微跌，深圳成指也下降1.1%，但上证指数上涨1.1%。国内市场大盘股走势继续弱于中小市值股票。A-H股两地上市公司的价差为69%，较前周略升。

　　从板块来看，电信、汽车、运输和能源等板块表现突出，1周涨幅都超过7%；而多元金融、保险、地产等板块涨幅靠后。资产注入、重组、创投概念类等个股表现突出。从资金流向来看，基于"主买净金额"判断，投资者最看好的3个板块是石油、纺织服装、计算机硬件，最不看好的板块仅有传媒；中金推荐组合个股中，上周资金流入最为强烈的是万科A、民生银行、中国国航、招商银行和太钢不锈，中兴通讯、万科A和民生银行呈现"买入背离"；流出意愿最高的是大秦铁路、格力电器、山西三维、上海汽车和焦作万方，山西三维和深赤湾呈现"卖出背离"。

　　市场资金情况：本周股改限售股可流通股市值为605亿元，较上周增加40%；国投电力配股募集资金预计可达15亿元；新股发行数将增至5只，其中北京银行规模较大，为12亿股；此外，建设银行上周五已过会，因此一级市场对资金的需求将明显加大。从资金供给来看，上周股票和基金开户数仍维持高位，显示股民的入市热情依然较高；此外，上周还有3只基金新发行或再营销，本周起融通新蓝筹、博时价值增长和交银蓝筹也将再度开放申购，人民币在加速升值，预计市场资金供给依然充足。不过，QDII额度新增30亿美元显示政府在疏导国内过剩流动性，应该注意。

　　市场估值情况：股指的下跌使全球估值水平有所下降，摩根AC世界指数的静态市盈率水平回落到15.7倍。香港恒生指数和国企指数的静态市盈率分别为16.1倍和22.5倍。国内上证指数和深圳指数的静态市盈率水平都为48.2倍，相当于国企指数的2.1倍，仍处于历史高位。从08年的市盈率来看，沪深300为28.9倍，较上周略降。