申银万国建议买入的五大牛股

　　 申银万国证券：建议增持中金黄金

　　申银万国证券29日发布投资报告，建议增持中金黄金。

　　中金黄金拟定向增发不超过 13000 万股，其中中金集团以乌拉嘎金矿、五龙金矿等 9 家矿山认购本次发行中的 6193 万股，其他不超过 9 名特定投资者以现金认购其余的股票。

　　申万表示，中金黄金已经成为中金集团黄金产业的发展核心平台，集团将为上市公司的发展提供持续的支持。 测算显示，中金黄金 07-09 年全面摊薄 EPS 分别为 0.87、1.46、2.10 元，鉴于集团资产不断注入的预期，公司 09 年合理 PE60 倍，合理价格 126 元，建议增持。

　　 申银万国证券：维持中国国航买入评级

　　申银万国证券29日发布投资报告，点评中国国航中报，认为其主业盈利大幅增长，是人民币升值的实质性受益者。维持"买入"评级。

　　中国国航中报显示，上半年实现收入 227 亿元，净利润 12.2 亿元，分别同比增长 9%和 376%(06年同期净利润按照重述计算)。每股收益 0.11 元，基本符合预期(预计 0.106 元)。

　　国际航线盈利及国泰航空投资收益增加是未来的利润增长点。预计未来一年国航客座率和票价水平将继续提升，奥运会的临近及召开将极大提升国航品牌影响力。国航国际航线布局基本完成，人民币累计升值幅度的增加带来的出境游的增长，国际航线的盈利增长将成为国航主要的盈利增长点。参股 17.5%的国泰航空的盈利有望超预期增长，也将带动国航利润的上升。

　　维持国航 07、08 年每股收益 0.36、0.52 元的盈利预测。国航是人民币升值的实质受益者。维持"买入"投资评级。个人观点，仅供参考。

　　 申银万国证券：玻璃纤维行业投资机会显现

　　申银万国证券29日发布投资报告，认为玻璃纤维行业投资机会显现。

　　中国玻纤公告拟定向增发 2.5 亿股，收购巨石集团其余49%股权。收购完成后，公司持有巨石集团的比例由51%提高到 100%。我们认为，这次定向增发注入股权，使得市场对公司治理问题的顾虑得已消除，公司也更有释放业绩的动力，市场在追捧公司的同时，也为整个玻璃纤维板块带来投资机会。

　　申万认为，坚定看好玻璃纤维行业有三个理由：中国的成本优势、国内消费市场未来五年保持 18%快速增长和国内相对垄断的供给结构。

　　申万认为中国玻纤如顺利实施定向增发，将奠定其在资本市场上的玻纤龙头地位，也将促使市场对玻纤行业的高景气度重新认识，从而为整个玻纤行业带来投资机会。目前国内从事玻纤生产的上市公司主要有 5 家，建议买入中国玻纤，目标价 27 元；买入云天化，目标价格 42.84 元；买入粤富华，目标价格 18.70 元；长期增持中材科技；因未对金晶科技进行跟踪研究，无评级。

　　 申银万国证券：维持伊利股份增持评级

　　申银万国证券29日发布投资报告，维持伊利股份增持评级。

　　伊利股份今日公布中报业绩： 2007 年上半年，公司实现营业收入 93.54 亿元，其中乳业销售收入91 亿元，同比增长 17.44%；实现净利润 2.27 亿元，同比增长 16.51%。公司上半年实现 EPS 0.44 元，与申万的预期基本相当(0.42 元)。公司稀释的 EPS为 0.36 元(公司股改时发行 15494 万份认购权证，现在上市流通 11127 万份)。

　　申万表示，看好乳制品行业和公司的长期增长趋势，公司作为行业龙头和 08 年奥运会赞助商，08 年北京奥运会的召开将加快公司发展。预计 2007 年公司业绩将可增长 20%，2008 年增长会加快，07 年和 08 年 EPS分别达到 0.80 元和 1.04 元(不考虑权证和期权因素)。假设权证全部行权，公司 07 年和 08 年 EPS 为0.61 元和 0.80 元(不考虑股权激励)，动态 PE 分别为 57 倍和 44 倍。因此，我们认为，公司可以作为长期配置品种，维持"增持"评级。

　　 申银万国证券：维持横店东磁增持评级

　　申银万国证券29日发布投资报告，维持横店东磁增持评级。

　　公司 07 年上半年实现营业收入7.46 亿，同比增长 24%，实现净利润 6901 万元，同比增长 39%，折合 EPS 0.38 元，符合申万 0.38 元的预期。净利润增速超过收入增速的主要原因是费用下降。公司的营业费用率从 06 年同期的 6.0%下降为5.2%，而付息债务的下降则使财务费用比 06 年同期下降 1100 万元左右。

　　目前发展符合预期，维持盈利预测和"增持"评级。公司是国内铁氧体磁材行业的龙头，随着 IPO 和增发项目进行，未来三年的净利润 CAGR 可在 30%以上，08 年合理 PE30 倍，目标价 40 元。