谨防股指冲高后回落　把握三大短期机会

　　在金融、地产等权重股的引领下，沪指节后攻营拔寨，连收四根阳线，目标直指6000点整数关口。我们认为，在指数连续上涨后，投资者须谨防市场冲高后的回落风险。

　　从近期走势看，虽然市场多空分歧在明显加大，但大幅调整却始终没有出现。原因有四：

　　一是大盘以当天盘中震荡整理的方式消化了部分松动筹码，而在“二八”现象重复的背景下，大盘指数与大部分个股的联动性也在逐渐减弱，因而继续显示出强劲上攻态势。

　　二是成交量仍然保持不温不火。主要原因是主流资金大都集中在少数权重蓝筹股中，如 工商银行、 中国远洋、中国神华、中国铝业、 中国石化、中海油服等。在少数权重股票上涨的格局中，不用太大的成交量也能维持上升态势。

　　三是大盘的加速拉升刺激了部分资金的做多热情。从历史经验看，如果是一段行情接近尾声，往往会有一段急速上涨冲顶的过程，不少资金显然是在博弈这一过程。

　　四是节后连续出现三个向上跳空缺口，但并没有被回补，显示大盘暂时不会出现深幅调整。

　　但是，我们认为，随着指数继续上涨，市场回落的风险也在逐步累积。

　　首先，国民经济在保持快速增长的同时，过热倾向已经有所显现，特别是投资增长速度过快、贸易顺差过大、信贷投放过多等问题亟待解决。因此，预计明年财政与货币政策仍将执行偏紧的基调，这无疑对资本市场有一定抑制作用。

　　其次，目前市场中除了金融、钢铁等行业估值相对合理之外，大部分行业及公司的估值已经偏高。中国A股市场整体市盈率高居世界第一，难免使人们在6000点产生一丝恐惧。因此，即便是由资金推动上涨的股市，也客观上需要一次像样的调整。

　　当然，在谨慎对待市场的同时，还是有一些短期机会值得把握。首先，建议投资者在自己仓位中适当配置主流蓝筹品种，或是新近上市的中字号蓝筹股。其次，由于大部分权重蓝筹股价格已非常高，因此建议投资者可以配置一些前期滞涨、基本面尚可的中低价个股，或者是有实质性资产注入、重组预期的个股。第三，建议重点关注三季度业绩预增幅度较大的上市公司股票。