华泰证券：震荡上行将成为后市主基调

　　　　我们建议投资者短期可重点关注受益于物价水平上升的消费服务类股票和低估值且基本面有好转的电力股。

　　操作建议

　　中国证券登记结算公司最新的统计数据表明，6月份以基金、QFII、保险公司和社保基金为主的机构投资者积极做多，而7月全月沪深两市净流入资金出现明显放大，加之投资者新开户数的持续回升，都表明场外的新增资金在稳步进场。并且，随着蓝筹股的持续做多效应的进一步强化，将会吸引更多的中长线新增资金不断介入，这将为市场长期走强提供有力的保障。因此，在上市公司业绩增长明晰、市场资金面充裕、宏观面保持稳定的大背景下，震荡并不断上行将成为后市走势的主基调。目前市场的走强，主要是基于业绩推动和机构主导，也就是说本轮行情是基于中期业绩超预期增长并由机构主导的行情，行情的展开比较健康，金融、地产、钢铁、有色金属、煤炭等业绩增长轮番上涨，机械、汽车、食品饮料、电力、交运等板块涨幅相对较小，随着行情的纵深发展，各类板块有望出现轮涨格局。

　　从技术上看，股指已经突破了前期整理平台，短期存在继续上升的可能。不过，我们认为，越是市场情绪非常乐观的时候，投资者越应该保持一份警惕和清醒。国内外市场估值差异的扩大，也使得我们有些担忧。我们建议投资者短期可重点关注受益于物价水平上升的消费服务类股票和低估值且基本面有好转的电力股。