海通证券：有效向上突破4000点的走势已经确立

　　尽管短期海外众多资本市场出现大幅震荡行情，但上周A股市场走势表现依然非常强劲，上证综合指数与沪深300指数收盘周涨幅分别高达约5.0%与6.8%。

　　笔者认为，A股市场在经历了6月、7月近两个月时间的持续宽幅震荡行情之后，预计近阶段市场有望再度展开屡创新高行情，第一，2007年中期业绩有望再次实现超预期增长，根据我们分别对沪深300成份公司中已发布07年中期业绩预增公告的96家公司、与剩余的204家非预增公司业绩测算，我们预计07年中期沪深300成份公司净利润平均增幅有望超过50％；第二，在7月份我国刚采取加息与上调准备金率等措施情况下，我们预计8月份我国宏观政策消息面有望暂时趋于平静，尤其是中国人民银行在8月份出台新的更进一步的货币紧缩政策可能性非常小；第三，海外主要资本市场景气度自07年二季度以来普遍再次显著攀升，如代表成熟资本市场的标普500指数、金融时报100指数，以及代表新兴资本市场的孟买Sensex指数、新加坡海峡指数与韩国综合指数等都先后在最近4个月先后创出历史新高。第四，从纯市场角度看，自5月9日上证综指首次历史性站上4000点整数关口至7月25日，期间A股市场累计成交金额多达约13万亿元，以期间A股平均总流通市值约为5.2万亿元，意味着市场在4000点整数关口一带的累计换手率已高达近250％，而此前06年第三季度上证综指有效上攻2000点、07年一季度上证综指攻破3000点之前，期间市场累计换手率分别约为180％与240％，因此我们认为，市场在4000点整数关口一带的换手率已经非常充分，有效向上突破4000点的走势已经确立。

　　操作上，建议重点配置金融股、地产股与钢铁股等投资品种，并采取一路持有的投资策略。

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