国信证券建议超配轿车股

　　国信证券近日推出的研究报告表明，汽车销量增长强劲，汽车股可高看一眼。统计显示，2007年1－7月国内汽车销量累计同比增长24.7％。在季节性因素作用下，当月轿车、重卡分别环比下降7.3％、15％。值得一提的是，轿车、重卡销量的环比降幅均远远低于过去3年同期，显示浓重的“淡季不淡”特征。

　　2007年1－6月，汽车行业(重点企业合计)实现302亿元利润总额，同比增长65.89％；当月，实现64亿元利润总额，环比上升13.6％，创下历史新高(上一轮周期高点，出现在2004年4月，当月完成56亿元利润总额)。

　　国信证券认为，汽车行业盈利同比大幅攀升的原因有二：一是受益于规模效应，毛利率提升、管理费用率下降；二是轿车、重卡行业盈利盆满钵满，拉动汽车行业盈利上升。

　　在2007、2008年轿车销量27％、20％增长的预测下，自下而上统计轿车产能大致有23％、17％的增长，行业产能利用率将继续上升，2007年达到73.23％，2008将达到75.13％。在股市财富效应溢出刺激国内需求、国产车价比提升拉动出口需求背景下，2008年轿车总体需求可能进一步加速。

　　在经历7、8月的短期调整后，重卡月销量有望重新抬头。国信证券认为，在计重收费范围扩大、动车组推行、固定资产投资高位运行等要素影响下，短期内看不到改变重卡销量增长趋势的力量。