光大证券：短期内大盘将挑战历史新高

　　市场展望，虽然周末有加息和调低利息税的消息出台，但由于加息的幅度并不大，并没改变目前负利率的情况，而利息税的调整也是在市场预期之中，因此并没让市场形成回调格局。相反的是，由于前期投资者对宏观调控的力度和方式上存在较大的心理压力，观望的后气氛较为浓厚，在诸多因素明确之后，市场的不确定性大大减小，引发了空头集中回补。

　　昨日钢铁、煤炭板块成了市场焦点，我们认为，首先，这二大板块市盈率相对较低，在短期内银行、地产已有较大涨幅，而且加息对银行、地产股有一定的负面作用，场外资金不愿在相对高位买进，而是选择市盈率低的板块进行建仓；其次，钢铁板块因近年来产能扩张较大、铁矿石涨价、出口退税下调的影响，行业利润并不为市场看好，估值也相对偏低，但随着出口的快速增加，钢铁行业的周期性也被明显延长，行业增长超出预期，市场需要纠正该行业的估值；再有，钢铁行业的整合、重组将逐步拉开帷幕，市场期望找到行业整合带来的机会。

　　我们认为，短期内空头集中回补是市场做多动能压抑过久的结果，随着股指的快速拉高和补仓行为的发生，拉动股指上扬的动力会有所减小，虽然随着市场流动性的好转，股指仍有挑战历史新高可能，但短期看，市场可能需要通过震荡来消化上涨过快的压力。从热点上看，考虑到惯性作用，资金向钢铁板块等低市盈率板块流动不会立即停止，仍是后市可关注的重要品种，投资者可待回调之机适当配置。