“二八”出现弱化迹象中小市值股获补涨机会

　　续上周收出一根周阴线后，昨日沪指低开低走，盘中最大跌幅更是超过160点。诸多券商认为短期市场存在较强的休整需要，建议投资者谨慎操作。国海证券发布最新策略报告指出，投资者可以积极参与本周五网上发行的中国石油。而在国都证券看来，在前期“大象”狂欢之后，中小市值和消费服务业股已值得给予相当关注。

　　震荡期申购中石油

　　国都证券指出，如同前期突破4000点和5000点一样，大盘目前在突破6000点大关时无疑面临明显的压力。加之舆论上关于蓝筹泡沫的讨论、管理层可能出台强硬手段应对资产价格膨胀的预期，都会在近期制约市场的做多动力。综合来看，短期市场存在较强的休整需要，预计近期将以强势震荡、结构调整为主。

　　震荡期如何应对？国海证券给出了一个无风险交易的建议。国海证券提醒投资者，投资者可积极参与本周五中石油的网上发行。国海证券同时认为，中石油申购收益率可高达3％至4％左右，如此无风险高收益的网上申购，足以松动面临“三高”(高估值、高点位及高风险)的二级市场投资资金，“这也是近日成交量逐日大幅萎缩的原因”。

　　资金充裕支持上升

　　就目前的形势而言，国都证券认为，目前仍看不到流动性泛滥态势出现缓解的可能。除了实际利率为负导致储蓄搬家不断进行、贸易顺差居高不下、海外热钱不断流入等因素外，民间资金的投资环境仍看不到好转迹象(国有资本与民争利、垄断性行业开放力度未见加大)，这将促使更多实业资金进入证券市场。另外，房地产市场的调控预期不断增强，这也意味着会有大量资金由楼市转战股市。

　　从估值上看，尽管目前市场估值水平偏高，但仍属上市公司业绩增长可以支撑的水平。而整体上市、资产注入、并购重组、股权激励等因素也增加了业绩提升的确定性。值得注意的是，近期虽然众多上市公司澄清了关于整体上市的传闻，但所谓“最近3个月内没有整体上市计划”的含糊表述阻止不了投资者对国有企业整体上市大势所趋的强烈期待。

　　QDII基金的火爆发行以及前期港股直通车预期，虽使得部分A股资金外流，但目前来看，资金的向外泄洪不仅没对A股市场造成太大负面影响，反倒是H股市场的火爆对A股市场构成支撑。9月以来恒生指数与国企指数分别上涨22.9%和37.6%，远高于上证指数同期的11.5%。

　　“未来股票市场供需状况的变动、上市公司业绩的增长形势都与政策面力度关系甚大。”国都证券强调，目前最需要关注的是人民币升值趋势和股指期货的推出时间。

　　国都证券分析指出，现阶段人民币升值趋势出现加快迹象，投资者可关注其对出口部门带来的压力，而银行、地产、航空以及消费行业将有望保持强劲的表现。

　　中小市值股吸引力提升

　　在前期大盘指数远远领先于中盘、小盘指数之后，国都证券认为，未来“二八”格局有望出现弱化迹象。也就是说，相对估值偏低的中小市值股将迎来价值发现与补涨行情。

　　国都证券把将基金重仓股按流通A股市值大小区分为大盘、中盘与小盘三个板块。

　　统计表明，按2008年动态市盈率来看，中盘相对大盘股的溢价只有7.7%，而小盘股的市盈率相对大盘股甚至还有0.1%的折价。就可持续的高成长性来看，中盘股，特别是小盘股相对大盘股而言的优势是十分明确的，可见其估值出现了明显的低估。

　　就中小市值股而言，国都证券建议，近期投资者可关注与节能环保或科技创新有关的电气设备、化工新材料、机械设备、新能源、电子元器件等行业内成长性比较突出的公司。

　　另外，消费服务业类公司潜力也是国都证券关注的重点。其认为，消费类的金融服务、商业贸易和食品饮料行业的估值优势仍有潜力可挖，建议投资者积极关注相关行业内具备品牌或渠道或创新优势的龙头企业。