二季度末增减仓数据显示 QFII择股更注重安全性成长性

　　截至8月16日，总共641家上市公司披露了2007年半年报，占上市公司总数的42.85%。从这些公司二季末前10大无限售股股东看,QFII选股思路与公募基金不同，更注重公司成长性和安全性，没有增持市场热门的银行、地产和有色金属等，而对化工股、券商股和具有中国特色的个股进行了增持。

　　总体行为：积极增仓

　　统计显示，截至昨天，共有120多家次QFII出现在80多家A股公司的10大流通股东中，这些QFII重仓股6月末的加权平均市盈率为30.25倍，远低于当时A股平均市盈率50.54倍的水平。因此，QFII选股更注重投资的安全性。根据深交所公布的6月份市场交易数据，二季度QFII增持比较明显的行业是医药生物、农林牧副渔和采掘业，而不是容易受政策调控的金融、房产和有色金属等热点板块，因此最近两个月收益低于股票型和进取型基金。

　　中国证券登记结算公司的数据显示,3月QFII持仓市值为230亿元，6月为425亿元，而5月份仅146亿元。这说明QFII趁“5·30”暴跌大举抄底。考虑到上证指数二季度涨幅为20%，而QFII同期持股市值增长84.78%，可以看出，QFII二季度大举增仓。从已经公布的半年报看，摩根士丹利、瑞士银行等QFII增仓最果断。

　　加仓对象：成长性

　　上市公司半年报显示，QFII二季度增持了马应龙、三普药业、东阿阿胶等医药股，且对山西三维、中泰化学、焦作万方、辽通化工等青睐有加。这些个股业绩稳步增长,如东阿阿胶近年净利润复合增长率超过20%。其中，瑞士银行和荷兰商业银行分别增持马应龙14万股和9万股；瑞士信贷（香港）有限公司增持三普药业337万股。而焦作万方则被QFII二季度广为看好，不但摩根士丹利增持324万股至1026万股,瑞士信贷以及摩根大通也进入了其10大流通股股东之列，3家机构持股达2325万股，占其流通股的8.48%。而焦作万方今年二季度股价翻番，从3月底的15元左右上涨到30元附近，昨天收盘价已经达到36.8元。

　　区别对待：金融股

　　对于目前大多数内地机构看好的金融股，QFII则区别对待。如在日兴资产减持宏源证券的同时，富通银行增持成都建投，持股24.99万股成为公司第5大流通股股东。该公司6月底动态市盈率仅25倍。昨天公布的深发展半年报则显示，QFII二季度对其进行了减仓。不但前10大流通股股东中QFII家数由一季报的5家减为3家，这3家中的2家也进行了抛售。由于该公司今年6月实施股改，摩根大通银行持股未动，高盛、摩根士丹利则分别减持132.49万股和234万股，QFII逢高减磅、波动操作明显。

　　招商银行去年四季度曾是QFII第一大重仓股，今年二季度末招商银行的10大流通股股东中只剩下摩根士丹利持有4324万股，QFII已撤出10大流通股股东之列，摩根士丹利已减仓,显示了QFII与内地机构偏好不同。

新闻晨报　曹西京