QFII大调仓 增持48只股票

　　截至8月15日，沪深两市共有569家上市公司披露了半年报，其中，122家次QFII出现在了78家A股公司的十大流通股东中，78家QFII重仓股6月末的加权平均市盈率为30.25倍，远低于当时A股平均市盈率50.54倍的水平。从持股市值来看，QFII二季度持股市值与一季度相比增加了19.27亿元。

　　QFII持股市值增长23%

　　针对已披露半年报的公司进行统计，QFII持有其中的78家公司，而一季度持有公司家数是82家，基本持平。从持股调整情况来看，QFII增持了21只股票，新增持股27只，减持了20只股票，另外从37只股票的十大流通股东中消失。从整体上看，QFII从十大流通股东中消失的37只股票，占到了一季度持股数量的44.58%，可见，QFII顺应市场的变化，持仓品种做出了较大的调整。

　　虽然QFII对持股进行大幅的调仓，但是投资收益水平并不高。数据统计显示，参照6月29日收盘价，今年中期QFII持股市值合计为103.40亿元；参照3月30日收盘价，今年一季度QFII持股市值合计为84.13亿元。QFII持股市值增长了19.27亿元，增幅为22.91%。考虑到上证指数二季度涨幅为20.00%，QFII持股市值增长仅跑赢了大盘2.91个百分点。

　　从投资规模来看，参照6月29日收盘价计算，今年中期持有的78只A股市值环比一季度增长了28.06亿元，而QFII从十大流通股东中消失的37只股票一季度末持股市值为35.73亿元。比较之下，QFII二季度投资规模不仅没有上升反而下降了7.67亿元，下降幅度为9.12%。

　　QFII选股注重成长性

　　从数据统计来看，QFII减持的20只股票今年中期均实现了盈利，净利润同比都实现增长，按照6月29日收盘价计算，加权平均市盈率为23.35倍；而QFII增持的48只股票虽然中期也实现了盈利，但有15只股票净利润同比下降，整体加权平均市盈率为37.49倍。

　　通过对比可以发现，绩优蓝筹不再是QFII选股的唯一目标，股票成长性越发受到重视。在QFII二季度新增持股中，海通证券、成都建投、陕国投Ａ三只金融服务业股票备受关注，分别各有一家QFII持有，不过从持股数量上看，QFII仍然比较保守，仅陕国投Ａ被持有了850万股，其他两只股票被持股份均不超过60万股。另外，QFII还新增持有了5只中小板股票，分别为永新股份、巨轮股份、高新张铜、中泰化学和山河智能，而獐子岛虽然中期业绩出现下滑，但由于该公司在渔业领域的垄断性，QFII依然选择的增持。

　　另外，从QFII持股的行业来看，机械设备、化工和有色金属行业公司较多，分别有11家、9家、7家，三类行业公司占到了公司家数的34.62%。

　　QFII跑输大盘近一成

　　如果说，QFII在二季度的投资收益与大盘指数打个平手的话，那么，三季度QFII的投资收益则明显落了下风。数据统计显示，假设QFII二季度以来持仓不变的情况下，参考8月15日收盘价，持股市值为122.12亿元，相比6月29日市值103.40亿元，增长了18.72亿元，增幅为18.10%。同期，上证指数上涨了1049.18点，涨幅为27.46%。QFII持股市值增长与大盘相比落后了近10个百分比。

　　由于QFII二季度持股集中在了机械设备、化工等行业，而三季度以来，地产股、金融股的走强带动了大盘不断走高，QFII投资收益偏弱也在情理之中。
 
中国证券报　刘兴龙