银行QDII产品遭遇三大困局

　　QDII产品无疑成为当前市场境况下最热门的词汇。面对热浪滚滚的基金系QDII产品销售情况的刺激，银行QDII产品遭遇到三大困局。
　　困局一：产品销售遭遇冷落
　　同样是发行投资港股的QDII产品，基金公司可以在一天内吸引1100亿元的认购资金，而商业银行3周下来却始终筹不满30亿元的份额。银行系QDII产品遭遇到产品销售遇冷的困局。
　　据统计，8月和9月份银行发行的QDII产品激增，分别达到了19款和18款，而在今年前7个月，每月的发行数量还从未高于10款。南方基金公司9月12日开始发行的QDII产品之后，已有4家基金公司发售QDII产品。
　　基金QDII产品的认购规模是次第走高，从 南方QDII基金发行首日认购规模接近500亿元到华夏募集600亿元、嘉实认购规模超700亿元，直到上投摩根QDII创造新的纪录———1100亿元。
　　而与上投QDII同日发行的兴业银行“港股基金宝”产品，在首发当天只收到10亿元不到的认购份额，不及基金公司的1%。同样，从9月下旬开始发行的光大银行的“同享二号”QDII产品，准备在筹集满30亿元之后中止认购，但该产品募集时间将近一个月。
　　基金系QDII的最低认购门槛从1000元升到1万元，而与之对应的是：不少银行为了促进销售而降低门槛。如10月15日推出的“富甲天下”QDII理财产品认购门槛则从30万元降到了现在5万元。
　　不少业内人士认为，基金系QDII产品的热销是受益于今年以来基金的优秀业绩的引领效应。另外，银行QDII产品发行渠道上没有基金公司多，目前包括五大银行在内的不少银行柜台以及网上银行都有代销基金系QDII产品，而银行QDII产品一般只在自身网点发售，且无法通过网上银行认购。
　　困局二：被认为海外投资能力
　　不如基金
　　银行QDII产品在过去很长一段时间内一直管理低风险低回报的投资产品，不少产品曾一度出现了略微跌破面值的窘况。去年的QDII产品收益让不少投资者疑惑，是不是银行投资海外能力不如基金公司？ 
　　从历史运行上看，银行是推出QDII产品的先行者，早在去年就工行等中行、建行、交行、东亚银行等银行的QDII产品面世，但乏人问津。而从在海外投资时间来看，银行可能更有经验。
　　投资海外市场最重要是资金管理人的能力，这直接决定了理财产品的投资收益水平。比较银行和基金两种QDII产品，银行系QDII一般委托海外资深投资管理人进行运作，而基金系QDII一般由国内基金公司自己运作，海外投资经验稍为薄弱。
　　如日前发行的渣打银行QDII-瑞银“平衡高增＋”，这款QDII产品将与海外资产管理专家精心挑选出的三只优质基金和两个高潜力指数共同构成平衡高增资产的配置。其中，“1核心”投资为美林国际投资基金———全球配置基金，这支基金所占投资比例为40％。渣打银行与美林合作，而华夏银行新近推出的“慧盈4号”产品与“股神”巴菲特等四位全球顶级投资大师管理的公司或基金挂钩。

　　借助和国际知名基金公司合作，银行系QDII产品在投资能力上与基金公司相抗衡。另外，从投资安全性角度看，不少银行系QDII理财产品可承诺外币部分的保障，如北京银行“吉祥四宝”QDII产品对美元投资部分设有80%保本机制。
　　一般情况下，基金系QDII在封闭期结束后可每日赎回，银行系QDII理财产品则要看条款中是否规定客户拥有提前终止权。这一点上基金系QDII的流动性更强。
　　困局三 在未来竞争中
　　如何脱颖而出？
　　未来市场竞争越来越激烈，在银行和基金公司相应推出QDII产品之后，券商、保险、信托也将相继获准出海，并将尽快推出自己的产品。从目前市场情况来看，基金系占尽了上风，但在五大机构全部出海，谁能最终脱颖而出？
　　各大银行都相继推出自己的QDII产品，基金公司的QDII产品也在逐步拉开其面纱。目前，保险机构还没有推出QDII产品，不少业内人士预计，出于安全考虑，保险机构投资品种和范围都有一定限制，收益不会太高，保险QDII收益或许比银行更低。
　　而从目前披露的收益来看，工商银行“东方之珠”发行2个月净值增长率为7.45％，而“基金宝”系1东亚香港增长基金发行半个月净值增长高达20.23％。而南方全球精选配置基金自9月19日正式成立至10月12日，短短时间内净值达到1.03元，增长3%。有业内人士认为，基金系相比银行系的有更为宽泛的投资范围，基金公司可以投资全球市场，不过也有消息指出银行系QDII产品有望扩大投资范围。
　　业内人士认为，推出QDII是为了国内金融机构能够走出去发展壮大，从长期看，QDII产品有很大的前景。不少银行内部人士表示，QDII作为一个投资渠道，只要在合适的市场时机推出合适的产品，完全能够为投资者提供理想的回报。而面对其他机构的竞争，银行将在人才、管理机制、产品设计上进行创新，设计出最适合投资者的QDII产品。
 
证券时报　方丽