投资于国际资本市场 QDII将成投资者新宠儿？

    １０月份的理财市场上，除了股票和基金，ＱＤＩＩ（代客境外理财）作为后起之秀，备受个人投资者的关注。

　　ＱＤＩＩ可以投资于国际资本市场，除了海外资本市场挂牌交易的股票、债券外，还可投资存托凭证、资产抵押证券等产品。对于境内投资者来说，ＱＤＩＩ的意义在于可以优化投资者的资产配置。

　　分散投资风险

　　“ＱＤＩＩ就是我们过去常说的代客境外理财业务。”银行工作人员介绍。以中银ＱＤＩＩ代客境外理财产品——“中银稳健增长（Ｒ）”为例，这款成立于２００７年４月１２日的ＱＤＩＩ理财产品，到２００７年９月２６日的单位净值为１．２４５４元。

　　理财经理介绍，和境内投资方式相比，ＱＤＩＩ投资范围更广，投资品种更为丰富。比如，它可以投资于国际资本市场（包括美国、欧洲、日本以及新兴市场等），使得投资范围不再局限于国内Ａ股；除了海外资本市场挂牌交易的股票、债券外，还可投资存托凭证、资产抵押证券、公募基金（包括股票基金、债券基金、房地产信托基金、交易所交易基金等）、结构性投资产品、金融衍生品（包括远期合约、互换、期货、期权、权证等）等。投资品种的丰富为获取更好的投资收益奠定了基础。因此，对于境内投资者来说，ＱＤＩＩ的意义在于可以优化投资者的资产配置。

　　收益有望提高

　　采访中，银行理财经理认为，银监会在宣布取消对商业银行代客境外理财业务投资港股的限制后，ＱＤＩＩ的收益率有可能就此迈上一个新台阶。

　　一方面，获批的基金ＱＤＩＩ可以直接投资股票，且额度没有限制，其比例理论上可达１００％；另外，在投资市场上，不仅仅局限于香港市场，将采取全球配置，有助于分散投资风险。数据显示，２００７年上半年，中国指数回报率为４２．４４％，而其他海外国家如乌克兰、秘鲁等国家指数回报率高达７０％以上。而过去三年全球股市热点地区共有５２个国家的指数回报率超过１００％。可见，通过合理地配置，投资国外股市有望获取较高回报。

　　银行系稳健

　　基金系收益高

　　虽然券商系、信托系和保险系的ＱＤＩＩ尚未破冰，但是随着基金系ＱＤＩＩ的横空出世，银行系ＱＤＩＩ“一支独大”的局面已被打破，市场上各类ＱＤＩＩ产品竞争激烈。

　　理财专家认为，基金ＱＤＩＩ与银行ＱＤＩＩ的区别，最主要还是体现在投资范围和投资门槛上。以投资范围而言，银行ＱＤＩＩ投资股票的比例原则上不能超过５０％，而且主要投资港股市场，而基金ＱＤＩＩ产品的投资范围几乎没有限制，可投资已与中国证监会签订合作谅解备忘录的３３个国家和地区市场，股票投资比例可为１００％，投资门槛仅为１０００元人民币。

　　另外，银行ＱＤＩＩ大部分是聘请境外投资机构，作为实际投资管理人负责投资事宜；而基金公司的境外投资，则由自身作为投资管理人进行投资管理，选择境外投资机构作为合作伙伴，由其提供建议和部分投资服务。银行此前的业务基础，在金融衍生工具利用和对境外其他金融市场交易规则的把握上，有可能更胜一筹。

　　因此，基金ＱＤＩＩ产品更加适合那些倾向于获取高收益、风险承受能力相对较强的投资者。而银行ＱＤＩＩ产品，由于其对风险的掌控更加严格，对于那些追求稳定收益的稳健型投资人比较合适。

    提醒

??两只ＱＤＩＩ黄金周后发行

　　２００７年７月２６日，南方、华夏两家基金公司获得证监会和外管局批复，具备了开展ＱＤＩＩ业务的资格。８月１日，嘉实成为首家获得开展ＱＤＩＩ业务资格的合资基金公司。８月３日，上投摩根也正式宣布加入基金系ＱＤＩＩ大军。

　　预计黄金周之后，嘉实和上投摩根将相继发行ＱＤＩＩ。其中，上投摩根这只产品将会重点关注亚太新兴市场的股票市场。嘉实首只ＱＤＩＩ基金将主要投资于海外中国股票，包括在香港上市的国企股、红筹股、在美国上市的Ｎ股和在新加坡上市的Ｓ股。 
 
杨飞越   齐鲁晚报