摩根大通预计明年内地QDII规模将达900亿美元

　　摩根大通中国市场董事总经理兼主席李晶昨日表示，预计明年的内地QDII投资额度将达到900亿美元。她还指出，内地企业的盈利水平仍未达到顶峰；而美国次级抵押贷款问题对于内地经济的影响不大。

　　更多资金通过QDII流出

　　李晶表示，该行关于明年QDII额度的估计，包括银行投资额度150亿美元、基金公司的250亿美元、证券公司的350亿美元及保险公司的400亿美元。

　　她指出，短期内香港上市的H股及红筹股会成为内地QDII资金流出的受益者，尤其是那些股价较A股大幅拆让的H股，以及目前只在海外上市的中资股；而展望未来，QDII将需要委任境外投资管理人，以投资于其它股票市场。

　　李晶预期，预计今年下半年更多资金会通过QDII从内地流出，同时也会见到更多内地的新股在港上市。 从长远来看，A股及H股之间的溢价将会消失。

　　次级债对内地无影响

　　近期美国次级抵押贷款问题有所恶化，并导致香港和内地股市剧烈震荡。对此李晶表示，近期令人担忧的美国次级抵押贷款问题对亚洲以至内地市场影响不大，因为内地银行几乎没有投资海外信贷产品；近期全球股市调整是因为早前累积较大升幅，以及次级抵押贷款问题影响，但她相信股市并未转为熊市，因为全球经济仍有增长动力，动力主要由新兴市场，尤其是中国带动。她表示，相信近期调整可让投资者重估风险溢价及趁低入市。

　　李晶预计，内地将于下周公布的7月份通胀数据会维持高水平，下半年平均通胀率将高于上半年，主要是由食品物价带动；预期中央政府会推出调控措施控制通胀水平。

　　她认为，未来数周，内地股市会借宏调措施出台而调整；但相信内地经济将持续支持A股及H股市场发展，内地企业的盈利水平仍未达到顶峰，加上资金正逐步从银行存款体系流入股市，将支持内地股市升势。

　　不过她也指出，内地经济上半年的增长主要依赖出口及固定资产投资，而内部消费增长落后于整体经济增长，因此内地经济增长动力的结构需要调整。
 
中国证券报　李宇