高良玉：QDII也要自主

　　目前，部分国内机构将QDII资产全部委托外方机构管理，南方基金管理有限公司总经理高良玉10月26日在招商证券论坛上将此说为“投降策略”。

　　他指出，虽然这样能发行产品，但并不能使机构实现真正的国际化。资产管理国际化是趋势，观念上的准备比较重要。除了抱着学习国外的理念外，还要实现一个循序渐进、逐步积累的策略。例如，南方基金目前采取的是与“投降”相反的自主策略，即首先寻找能掌握、了解、理会的投资对象作为投资标的。具体来说，目前南方基金的QDII产品分为港股和海外基金两个部分。港股是较熟悉的部分，海外基金的投资则是将每个国家的基金产品作为一类的股票组合进行选择，因为“选择一个国家比选择不同的公司相对来说要容易一些”。

　　高良玉认为，前期QDII产品发行规模一度可与A股基金媲美。投资人纷纷通过QDII产品“积小成大”分享其他国家快速增长的成果。一方面，居民对股票投资的意愿持续提高，市场对更丰富的投资产品提出需求；另一方面，国际化、对外投资是回避目前国内A股市场高PE的风险的很好途径。

上海证券报　杨晶