QDII：会否成为A股市场“抽水机”

　　2272亿元人民币通关出国

　　国内股市的快速发展似乎引起了管理层的某种担忧，种种迹象表明，为了股市长期稳定发展，管理层正在采取一系列措施保持股市供求平衡，其中引人关注的是加快新股和QDII产品发行。国家外汇管理局统计资料显示，今年八、九月份共批出QDII额度153亿美元。如果加上此前批出的150亿美元，在刚刚过去的14个月内，合计2272亿元人民币已经或正在流向境外资本市场。

　　就分流资金进行海外投资来说，QDII产品备受关注，到目前为止共有银行、基金、券商、信托和保险五大机构获得QDII资格。统计显示，截至9月底，共有36家公司获得了QDII资格，累计获批额度达到320.88亿美元，其中22家银行获得161亿美元额度，7家基金公司获得125亿美元额度，3家保险公司额度为34.88亿美元。券商和信托公司各有两家获得QDII发行资格，但尚无具体产品推出。

　　A股基金暂缓 基金QDII发行加速

　　市场公开信息显示，自9月5日华夏复兴基金限量50亿发行之后近一个月以来，市场再无新的A股基金面市，而据记者了解，很多新基金发行申请已经递交了很长一段时间，到目前为止仍无任何消息。就连一些基金拆分的持续营销也受到了严格把关，基金拆分市场也远不如从前热闹。

　　市场分析人士认为，证监会暂缓新基金的发行已成事实。监管部门的调控意图很明显，当市场出现阶段高位后，证监会通过暂缓新基金发行，控制流入国内A股市场的资金，从而不让市场泡沫出现的过快过大。

　　与A股新基金发行暂缓形成鲜明对比的是，QDII的发行节奏明显加快，管理层通过资金分流的手法调控市场的意图更加明显。9月12日，南方基金QDII基金发行，9月27日，华夏基金QDII基金发行，嘉实基金QDII基金将于10月9日发行，这三只基金共有120亿美元的规模。此外，上投、海富通、华宝兴业公司的QDII产品也在静待管理层批复。

　　业内人士预计，10月份很可能是QDII产品的发行密集期，上投、海富通、华宝兴业公司的QDII产品也很有可能在10月获批发行。“基金QDII分流国内资金的作用将会凸显出来，管理层现在一方面是在加快新股发行，增加股票供给，另一方面在分流国内资金到海外市场，双管齐下。”业内一资深人士表示。

　　银行系QDII如火如荼

　　券商信托备战QDII

　　随着国内股市的高企，投资风险在日益加剧，与此同时，投资于海外市场的QDII产品受到了投资者的热烈欢迎，银行和基金的QDII产品的发行如火如荼，尤其是基金QDII产品，通常是一日售罄。

　　银行系QDII的受宠程度虽不及基金QDII，但相比从前，也有受关注。9月24日，建设银行旗下QDII理财新品“摩根富林明亚洲创富精选”正式发行，受到投资者热烈追捧，在24日发行首日即募集资金超过20亿人民币，创下了同期银行境外理财产品发行首日募集的高点。

　　业内人士预计，在国内A股市场持续高热的情况下，作为一种降低市场风险，优化资源配置的手段，银行和基金系的QDII产品因其有不同的风险和收益特征，适合不同的投资者，有望继续得到投资者的追捧，银行、基金系的QDII产品因此获得了良好的发展机遇。

　　自7月5日《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》出台以来，已招商证券和中金公司两家证券公司获得QDII资格，另外还有多家券商已上报资格申请。此外，信托公司也首获QDII资格，中信信托和上国投拔得头筹，两家公司产品预计不久后推出。还有多家信托公司向银监会提交了资格申请，多家信托公司正在开展QDII业务研究。

　　QDII是境内投资者投资境外证券市场的一项制度安排，显而易见，QDII的发行将分流国内市场的资金，加速发行则意味着资金的短期快速分流。在五大金融机构中，基金QDII被寄予厚望，券商和信托正积极备战，有望迎头赶上。

　　业内人士预计，随着券商和信托系的QDII产品的正式推出，对分流国内市场资金，对冲过剩的流动性会起到很大作用。

证券日报　史传发 家路美