A股在孕育和累积风险 QDII:多样化投资的新机遇

　　随着上证指数震荡走高，A股成为全球估值最贵的市场之一。有专家认为，尽管中国经济增长仍然非常强劲，但在不远的将来，随着经济形势的变化，A股市场是否会出现大的波折，甚至出现2001年6月以后的走势？没有人能够精确预测。市场在创造收益的同时，也在孕育和累积风险，投资者需要提前防范。可喜的是，随着6月中国证监会《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》的颁布，QDII基金使投资者可以通过购买基金的方式，分享境外市场投资收益，实现多样化的投资选择，为基金投资人提供了财富稳定增长的新机遇。
　　在中国股市发展的同时，海外股票市场也很精彩。2006年，上证A股指数上涨了130%，全球也有其他市场涨得更多，例如，秘鲁市场上涨了168.3%。在此之前，中国股市经历了4年熊市，而全球市场表现异彩纷呈，表现最好的新兴市场国家，如埃及、泰国、哥伦比亚、巴基斯坦等国家，股票指数上涨普遍超过100%；表现最好的成熟市场，如加拿大、奥地利、新西兰等国家，也有20%至70%不等的收益。
　　由于境外市场更大，历史更悠久，因而，境外市场的财富故事更多。1986年，微软公司不过是即将登陆NASDAQ市场的一个小公司，当时的资产只有200万美元，主要依赖IBM PC机的订单生存，短短13年之后，其市值就跃升至全球第一，达5000亿美元，作为投资人，比尔盖茨也成为世界首富。
　　对于国内投资者来说，投资境外股市，可以用更便宜的价格买相同的股票。例如A+H公司，根据恒生指数公司编制的A+H溢价指数，相同的上市公司，目前H股股价平均比A股便宜46%。
　　此外，境外市场投资工具更多样，除股票、债券外,还有存托凭证、房地产信托、结构性投资产品、金融衍生品等。随着基金公司产品的逐步推出，投资者将会有更多的选择。
　　一些富有的个人，一些私募基金，在很小的范围内，早就开展了海外投资。在A股漫长的熊市过程中，他们分配部分资金投资到境外市场，分散了A股市场的风险，使得财富不断增长。
　　国内广大投资者不妨借道QDII基金，获取财富的稳定增长。我国基金业经过十年的发展，其专业稳健的投资不断取得广大投资者的信任。目前，基金公司管理资产规模超过2.5万亿人民币，占沪深两市流通市值1/3以上，成为A股市场的主要机构投资者。十年间，基金公司给广大投资人带来了丰厚的回报。央行的季度调查显示，基金越来越成为投资者理财的首选。
　　开办QDII基金投资管理业务，投资流程与A股基金的管理一致。只是在投资团队建设、海外投资研究的积累方面与A股基金存在差异。近几年来，基金管理公司一直走国际化的道路，不断引入具有海外背景的员工，加强对外交流，为QDII基金做了很多准备。此外，在QDII基金运作过程中，基金管理公司聘任境外经验丰富的机构担任投资顾问，加强投资研究的支持以及对境外市场的风险控制，提高QDII基金运作的可靠性。因此，有理由相信，QDII基金也能够像A股基金一样，取得长期稳定的回报。
　　投资者买入QDII基金前，也要了解它的风险，以便更好地安排投资。
 
证券时报　李清香