银泰股份(600683):战略增发 参股金融

　　地产股近期明显再度活跃，尤其是北京的地产股，受益人民币升值和北京奥运的双重利好，更容易主流资金的青睐。北京的一些二线地产股如万业企业、阳光股份、天鸿宝业等脱离了万科等老牌地产股的影响，已经走出独立行情，涨幅已经达到30～40％。个股可关注银泰股份（600683），其最大看点在于其增发项目。公司原在在杭州海威,宁波,台州等地有大量房地产项目，近期拟增发引进北京市基础设施投资有限公司(下称"京投公司")银泰股份拟非公开发行股票不超过2. 6亿股,募集资金约25亿，项目预计在2010年底前项目均将竣工销售,累计实现33. 2亿净利润,而该公司按照相关持股比例将获净利21.7亿元.同时,华联,慈溪地块预计有2亿元左右利润;出售华联1,2号商业物业,预计实现2亿元利润;出售海通证券,宁波商行股权,预计利润6亿元左右，对于一个总股本仅仅2.8亿，增发后仅5.4亿股的小市值公司，其业绩将出现翻天覆地的变化。更值得关注的是，如果定向增发成功，银泰的第一大股东将变成北京市基础建设设施投资有限公司，其战略意义将非常重大，因此该股在停牌复牌后出现连续涨停，显示市场对其项目的看好。

　　定向增发，收获不单21.7亿
　
　　银泰股份的大股东是中国银泰投资有限公司（以下简称中国银泰，其最终控制人为宁波富豪沈国军），手中的主要资产和业务是房地产、商业和能源三大块。目前，银泰系手中资产总值已经达到110亿元。从公司资产整合的趋势看，将地产项目资产置入银泰股份是最佳战略选择。从银泰股份的股权结构来看，公司总股本是28225.17万股，大股东只占有20.63%的股份，连相对控股都算不上。大股东以银泰股份为平台，整合手中的房地产资源，就一定会存在注资行为，以达到绝对控股的目的。 从注资的角度看，采用向大股东定向增发在所必然，此时，而对于银泰股份正是进入了战略发展期。

　　10月25日，银泰股份拟非公开发行股票不超过2. 6亿股,募集资金约25亿. 北京市基础建设设施投资有限公司认购不超过15,725万股，占发行后总股本的29%，所需资金约为15.18亿元；中国银泰投资有限公司认购不超过8,175万股，认购后共持有银泰股份13,995万股，占总股本的25.81%，所需资金约为7.89亿元；北京银宏投资有限公司认购不超过2100万股，占发行后总股本的3.87%，所需资金约为2.03亿元。如果定向增发成功，银泰的第一大股东将变成北京市基础建设设施投资有限公司，其战略意义将非常重大，按照北京市政府的新城发展战略，卫星城将成为北京基础设施投资有限公司(简称京投)介入沿线物业开发的最广阔天地。

　　这次募资将购买京投公司控股的北京京投置地房地产有限公司95%的股权, 银宏投资控股的北京翔鸣房地产开发有限公司100%的股权,追加京投置地大红门项目以及钱湖国际项目投资等.。

　　目前, 京投公司即将落实地铁大兴线枣园站周边32公顷土地的一级开发项目,正在落实地铁9号线郭公站100公顷土地的一级开发;已落实地铁10号线二期西马场站周边7公顷土地的二级开发,正在落实地铁9号线花乡站8公顷土地的二级开发.京投公司还将把北京京创土地开发公司,京投地下空间开发公司等注入到银泰股份等。除增发注入的大红门等地产项目外, 京投公司承诺,在短期内将取得的土地资源通过多种形式置入银泰股份,今后京投的土地开发和房地产开发类项目将完全由银泰运作. 据银泰股份公告称,预计在2010年底前,大红门,钱湖国际,海威国际,格林莱雅项目均将竣工销售,累计实现33. 2亿净利润,而该公司按照相关持股比例将获净利21.7亿元。

　　参股金融  收益6亿

    07年公司中报显示,公司投资1121.5万元持有宁波银行1121.5万股;公司投资1153.4万元持有海通证券506万股, 投资700万元持有交通银行560万股.可以看到公司的股权投资还是比较丰富的.按照4日宁波银行接近22元的收盘价,我们可以看到公司仅此投资就能获益超过2.5亿.同时近期持续火暴的行情, 刺激了券商股的集体持续走强,公司虽然仅持有海通证券506万股,但按照海通证券目前54元左右的股价计算,此项投资也将给公司带来超过2.7亿的收益.而持有交通银行的股权又能带来近8万左右的投资收益.可以计算得出,公司参股金融,投资不到3000万,而投资收益将超过6个亿。而公司总股本仅仅2.8亿，对应的受益达到2元/股以上。

　　二级市场上，该股依托60日线稳步攀升，长线向上趋势非常明显，即使在大盘出现暴跌情况下也不例外，主力运作迹象明显。该股在2007年10月25日公布增发方案后出现连续放量涨停，显示市场对该方案的认可，后回调整理依托60日线，构筑双底上攻，可重点构筑。