宝钢股份(600019):钢铁龙头 爆发在即

    周三沪深两市在早盘成功消化周边股市调整带来的压力后，在有色金属板块的拉动下，稳步回升。午后在中国神华、中石油反弹的带动下，股指震荡再创反弹新高，收盘时上证指数已成功站稳在5400点关口上方。

    从个股走势看，“九一”的格局依然在持续，多数个股热络的走势使得沉寂的指数下暗流涌动，投资者热情不减，尽管今日两市成交量有所萎缩，但投资者从个股投资中获得的回报依然会抵消整体大盘的这种冷清，整体看，两市强势震荡的格局有望维持。

    在煤炭石油板块有所异动后，相信随后钢铁、电力等品种也会愈发强势起来，周三盘中八一钢铁已然率先打至涨停，其他钢铁板块成员会否随之异动，值得投资者关注。毕竟年报大幕即将拉开，钢铁股业绩的强劲增长已经成为不争的事实，从机构战略布局的角度看，介入这些依然处于投资洼地的价值股，依然是短期内最理想的选择。其中，600019宝钢股份作为钢铁板块中最大的龙头，值得引起投资者的高度重视。

    截止到07年12月中旬，共有26家机构对宝钢股份做出投资评级，其中14家买入，10家增持，一家中性，一家减持，反映出机构对于钢铁龙头宝钢股份长期走势的看好。因07年三季度宝钢部分环比效应下降，导致该股出现了为期近三个月的调整走势，而宝钢07年三季度不锈钢效应下降21亿元，主要原因是不锈钢价格下跌以及高价镍库存过多。随着前期高价镍库存的逐步消耗，07年四季度公司步入不锈钢低成本期。在不锈钢出厂价格相对平稳的情况下，镍成本从50000美元/吨下降到30000美元/吨，吨钢毛利将增加12000元。四季度不锈钢业务有望实现盈利。

    宝钢股份进口铁矿石95%以上为长单协议，海运费长单也在75%左右。07财年公司铁矿石成本仅为目前市场现货价格的43%左右，加之自产焦比例在85%以上，公司是目前我国钢厂生铁成本最低的钢厂之一。假设08年铁矿石谈判价格上涨30%，对应成本增加在200元以下，公司07年四季度产品价格的涨幅已经很好地对冲掉08年铁矿石上涨预期带来的影响。 　　

    宝钢股份普钢产品全部为高附加值产品。在技术含量、产品质量以及管理水平上，相对于我国其它钢厂拥有着非常明显的优势。公司普钢产品销售70%以上是长单协议，绝大部分都是季度定价，具有很强的议价能力，冷轧和热轧产品高于目前市场售价400元和300元/吨左右。 　　

    公司三热轧、大口径焊管及宽厚板投产后运转良好，其中三热轧07年产量可到达160万吨左右，08年可达到300万吨。五冷轧也将于08年下半年投产，虽然暂时还没有排产计划，但195万吨的设计产能（其中取向硅钢16万吨）08年将会为公司带来丰厚的收益。同时收购宝通企业也有望提升公司产能100万吨。　　
    宝钢集团最近提出新的发展规划：力争2012年形成8000万吨的产能规模，其中股份公司5000万吨。机构认为新规划只有依靠并购和未来的湛江项目来实现，预计08年宝钢集团将加大并购重组力度，同时集团的国内钢铁资产也将陆续注入到上市公司。公司在兼并和资产注入的双重预期下将拥有很大的投资机会。

    在机构普遍预期宝钢集团优良资产将进一步注入的背景下，公司作为行业龙头，估值优势并未得以充分体现，因此从长线角度看，宝钢仍不失为一最为安全的投资品种。而从短线考虑，作为机构一直重仓的品种，年初时节，机构出于战略布局要求，有可能加快对宝钢筹码的搜集动作，从而促使股价出现飙升。而近期宝钢股份良好的形态，也确实在蓄势充分的前提下提供给了机构拉升的机会。

    目前该股已然冲至前期成交密集区处，一旦快速突破该区域的压制，将有望迅速打开向上的空间，值得投资者密切关注。