K线形态分析方法在股指期货中的应用

     长期以来，图表形态分析一直被广泛地运用于金融市场当中，除了适用于个股及股指的研究外，也常被应用于期货市场的分析。图表形态分析往往可以告诉我们中长期的走势，常被用来判断趋势是否反转或持续。而图表形态分析当中，又以K线形态的应用最广，因为其包含市场的四个重要价位，而且一目了然、易于剖析。本文结合台湾加权指数期货的市场经验，以及沪深300指数的实例，介绍几种股指期货投资者常用的K线形态，以及相对应的投资策略。

     一、吞噬形态

     图1   多头吞噬形态K线示意图

      吞噬形态，顾名思义是由两根K线组成，第二根K线实体大于第一根K线实体，并且颜色与第一根不同，可分为多头吞噬线和空头吞噬线。

     多头吞噬线的含义是：一段跌势以后，出现一根长阳线，而此长阳线的开盘价低于前一天的收盘价，但收盘价高于前一天的开盘价，即阳线的实体大于阴线的实体。此形态代表空头趋势结束，行情反转向上。因此，多头吞噬线是空转多的反转信号。

     以台湾股指期货市场中常见的现象来看，多头吞噬线中第二根阳线隐藏的市况是：当指数正历经一段空头行情，隔天又出现开低的现象，指数再创新低，但此时已触及空方的满足价位、多方的合理进场价，配合行情出现开低走高的情况，刚好就完成了K线组合中的多头吞噬形态。除了价位可以作为观察的依据以外，成交量也可配合一并应用。一般而言，前一根阴线的成交量应相对较小，才是量缩止跌的征兆；而既然是吞噬形态，阳线的成交量应适当地放大。配合成交量的观察，可以提高股指期货投资者对多头吞噬线判断的准确度。

     下面分别以台湾加权指数和沪深300指数为例来介绍多头吞噬线。 

     1.台湾加权指数

     统计自2004年至今的3年半时间内的台湾加权指数，其中多头吞噬线一共出现了10次。这10次出现的多头吞噬线一共成功了7次，3次失败。统计结果如表1。

     表1 台湾加权指数-多头吞噬线统计

     2.沪深300指数

     统计自2005年至今以来的沪深300指数的K线图，一共出现了11次多头吞噬线。其中这11次多头吞噬线中8次成功，3次失败。统计结果如表2。

     表2 沪深300指数-多头吞噬线统计

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