关注股票型基金中的特殊群体

　　大多数投资者在选择股票型基金时往往会关注晨星对基金业绩的排名和评级，认为星级越高的基金就越好。从晨星基金业绩排行榜来看，在牛市环境下，那些股票仓位较高的基金，往往排名比较靠前。不过，我们也了解到，在目前的市场中，以广发聚富、博时价值增长等16只基金为代表的股票型基金，它们的股票资产上限都只有75%。在牛市环境中，它们的排名和星级表现并不理想。那么，投资者应该怎样看待这类基金的排名呢？

　　晨星认为，对于偏好股票型基金的投资者，星级固然是挑选基金的依据，但仍需灵活对待股票型基金中的特殊群体。

　　这一类别基金的共同点在于股票资产的上限都是75%，同时组合中一定要保持不低于20%的债券比重，如广发聚富、泰达荷银周期、博时价值增长等16只基金。在牛市环境下，仓位的限制可能会对基金经理的操作带来约束，业绩也会相应落后于高股票仓位的基金；震荡市或股市下跌中，20%的国债可以起到很好的缓冲作用，显示出较强的抗跌性。面对这类基金，投资者应该避免的误区是：第一，不以星级的高低作为筛选这组基金的标准。由于其特殊的仓位结构，这组基金在牛市环境下业绩上涨步伐相对缓慢。虽然基金目前的星级不够耀眼，但历史业绩仍有可圈可点的地方。第二、不要以星级的下降作为卖出基金的标准。市场由熊市转为牛市以来，这组基金的星级可能会出现下降的趋势。星级下降并不意味着基金业绩一定出现下滑，可能是其他基金业绩好转所致。因此，投资者不必急于抛售这种基金，仔细阅读公开信息，看看是否发生基本面的变化再作打算。毕竟，组合中配置这种基金可以达到“进可攻、退可守”的效果。具体在选择基金的过程中，投资者不妨将这类基金单独作为一类，按照晨星挑选基金的五步法(业绩、风险、管理团队、投资风格、费用)挑选合适的基金。