眼下最急需改正的炒股心理误区

　　一、你是在炒股票，不是在炒股指期货，更不是在炒大盘；二、难道你手中的股票走势和大盘完全相等吗？三、你对你自己持有的股票能否强于大盘没有信心吗？四、你没有能力选出走势脱离大盘或强于大盘的股票吗？五、你以往根据大盘操作个股的成功率很高吗？

　　当前需要注意的两类隐性风险

　　提要：从市场的表现来看，两市普涨的特征较为明显，航空、煤炭、钢铁、军工等板块表现较为活跃。不过值得注意的是，目前市场累计升幅较大，已经积累了一定的结构性风险。

　　1)昨日市场热点评述：昨日两市高开高走，中阳报收。从市场的表现来看，两市普涨的特征较为明显，航空、煤炭、钢铁、军工等板块表现较为活跃。整体而言，尽管市场有一定的分歧，但人气仍然较为活跃。

　　热点方面，除了航空、煤炭、钢铁等表现较好之外，涨幅相对落后的板块也值得关注，如军工板块就是其中之一。从政策面来看，近日国防科工委公布了《非公有制经济参与国防科技工业建设指南》，明确非公有制经济可参与军工基础设施建设投资、军工企业的改组改制等５项具体领域。这也是继今年初出台的《关于非公有制经济参与国防科技工业建设的指导意见》以来，国防科工委发布的配套政策。

　　近来政策的不断出台，突显出了国家对于军工企业改造的扶持力度。事实上，扶持政策出台是有着较大的背景的。按照有关规划，包括军工在内的电力，煤炭，石油石化，电信，民航，航运等七大行业，都属于国家要保持绝对控制力的行业。而在电力，军工，煤炭三个行业中，仍然较少或没有世界级超大型企业，因而未来将有很大的重组和整合动作率先在这三个行业发生。

　　从投资策略上看，可以从两大方向投资军工概念股，第一个方向是选取业绩增长较为稳定，前景相对明朗的上市公司，如中国船舶、火箭股份、江南重工等。第二个方面是选择具有业务重组或资产注入的上市公司，但其不确定性较大。

　　估值方面，目前军工类上市公司的估值整体偏高，部分公司股价已经透支了未来一二年的业绩。但是考滤到板块重组的动力较大，且近期升幅相对落后，技术上也有补涨的要求，因此短期内仍然值得关注。

　　2)近期选股思路提议：自7月20日以来，沪指累计升幅已达35%；短期升幅应该说是不小的。在大市单边上涨的情况下，市场是否过热、泡沫是否巨大再次成为了争论的焦点。部分资机构认为，由于A股市场作为一个新兴市场，正在经历资产价值重估的过程。A股市场的高估值，是投资者给予新兴市场成长溢价的正常表现。

　　笔者认为，外资的乐观是有一定道理的，很多方面的因素都支持着A股可以享有一定的溢价，但是我们仍然需要注意结构性的风险，例如，从市盈率来看，商业零售板块07年行业加权57倍，08年行业加权47倍，地产板块07年行业加权56倍，08年行业加权34倍，由于行业较为景气，两大板块估值明显偏高；相反，高速公路07年行业加权30倍，08年行业加权25倍左右，造纸 07年行业34倍左右，08年行业加权24倍，相对而言，估值略有偏低。

　　除了这种结构性的泡沫风险之外，投资者仍需注意业绩增长背后隐藏的泡沫性风险，主要是指新会计准则带来的非营业性增长。已披露的半年报显示公司的业绩增长较好，但是与比去年同期，A股主营业务对其利润总额的贡献率下降近三成，而投资收益则大幅上升，对利润的贡献率上升幅度高达五成以上，而这种投资收益是不可持续的。