投资港股三思而行

　　境内居民直接对外证券投资业务试点(初期首选香港)消息传出，一时间准备炒港股的投资者热情高涨。A股市场近两年来的财富效应一直让人们的投资热情不减。

　　但对于一个相对陌生的市场，投资者首先需要的是一份冷静。香港股市相对于内地股市更加成熟和规范，交易规则与内地市场差别较大。例如无涨跌幅限制、T+0交易、可以融资炒股以及具有强大的卖空机制。香港股市同时也是一个高度国际化的市场，国际资金进出自由，国际范围内的政治经济事件都会对香港股市产生直接影响，比如近期美国次级债风波引发的全球股市动荡香港股市就未能幸免，而内地股市由于相对封闭，仍保持上涨走势。

　　投资香港股市，除了要了解港股的交易规则外，还应该对香港的政治经济环境有所了解，同时要具备更多的国际金融知识，即基本面方面的要求远高于国内股市，对一般A股投资者而言，直接投资港股并非易事。很多人之所以对港股抱有较高热情，是觉得一些A+H股票的H股相对A股折价较高，有上涨空间，其实这种预期未必能够实现。香港股市的估值水平更具备全球视野，而国内股市目前的估值则是建立在资金推动和"微妙乐观"的预期之上。估值基础不同，相信A股和H股的差价仍会持续。如果未来真的实现资金自由行，那么也很难说是向哪个方向靠拢。需要提醒的是，作为国际游资进出自由的港股，如果出现估值泡沫，则受到攻击的概率更大，何况港股还具备强大的做空机制。

　　当然生机勃勃的香港股市也充满了机会，关键是投资人应该缓步慎行，而且分享港股成长也并非只有直接投资股票一条路。目前金融机构推出的QDII产品和银行理财产品已经以多种形式分享港股的收益。比如招商银行推出的"跑赢大市"理财产品在保证本金的基础上，收益与香港上市的优质股票和基金收益挂钩，最高可达12%；而即将发行的招行QDII系列链接票据产品，通过直接投资于境外优质股票型基金，分享境外市场的投资收入与资本增值机会。

　　基金投资相对于个人投资在盈利能力和风险控制方面的优势通过近几年在国内市场的表现已为大家公认，在香港市场同样适用。因此初涉港股的投资人在对外部环境不甚了解的前提下，通过专业理财获取收益不失为明智的选择。