投资策略：五千点上的新“基”调

　　自从沪综指成功站稳5000点之后，沪深股市下一步走势如何令人感觉扑朔迷离。在这种情况下，由股民转为基民正在成为岛城投资者的一种流行趋势。那么5000点上要实行什么样的基金购买策略才能既赚钱又风险小呢？记者为此采访了岛城商业银行界的相关人士。

　　 新基金VS老基金

　　 自年初以来，股市每经历一次调整，基金市场就会迎来一拨儿投资者的涌入。越来越多的市民选择专家炒股，而上半年，基金公司的表现没有让投资者失望，大部分投资者都尝到了购买基金的实惠。截至8月29日，56家基金公司323只基金2007年半年报全部披露完毕。统计显示，这323只基金上半年实现净收益约3640亿元，接近去年的2倍，显示出强大的盈利能力。

　　 值得投资者关注的是,在经过前段时间的疯狂抢购后,近期新基金的发行突然刹车———自8月21日光大保德信优势配置基金之后,至今没有一只新基金发行,也没有新基金获批的消息传出。专家认为，进入8月以来，随着大盘连创新高，大量的新基金发行申请被监管部门“压”了下来，8月份发行的新基金都是上几个月审批的。控制基金发行速度历来被认为是证监会调控股市资金面的一个信号。今年5月中旬,随着上证指数一举突破4000点大关，管理层随即暂停了新基金发行的审批。5·30之后，市场陷入低迷，管理层一次批准了四只新基金“救市”,沪深股市随后便企稳回升。

　　 拆分还是分红

　　 沪市成功站上5000点之后，股民肖先生瞅准了一个高点，把自己手中的几只股票卖掉80%，收益落袋为安后，肖先生准备把股市赚来的钱投资几只基金，这几天他天天上网查有关基金的资料，发现许多老基金或是分红，或是拆分。那么究竟应该投资即将分红还是即将拆分的基金？肖先生心里没了主意。

　　 招商银行青岛分行的理财专家告诉记者，自从大盘站上5000点后，基金纷纷开始瘦身运动，现在几乎每天都会有基金拆分至1元，基金拆分热又起，8月15日至今就已有至少4只基金拆分，并且，多次出现拆分基金尚未拆分就已被“抢购一空”的现象。能够进行大笔分红和份额分拆的基金，基本都是绩优的老基金。不过，由于老基金收益好，眼下净值都较高，很多投资人会因“恐高”而不敢买。为吸引“恐高”的投资者，许多基金管理公司便采取各种方式将基金的净值“降”到1元附近。因为，基金在持续的牛市中，强行减仓会丧失投资机会，但拆分却使基金公司既能保持股票，又能吸纳新的资金入场。其实，单就拆分本身，只是给投资者提供了一个以1元新基金的价格申购绩优老基金的机会而已。在基金拆分之后，原来的投资组合不变，基金经理不变，改变的只是基金份额净值和基金总份额的对应关系，基金份额增加，单位净值减少。基金拆分后，如果市场下行，则客观上新资金的进入有助于降低投资风险，但如果市场上行，基金的新增收益也会被新入资金摊薄，基金或许会上涨乏力。根据对8月前今年拆分的24只基金的统计，从拆分日至8月8日，其中，有13只基金没有跑赢同期大盘。

　　 还有许多老基金则在5000点后选择分红，即“落袋为安”，银河基金旗下的银泰基金将于今天实施大比例分红，每10份拟派发红利20元，创下股票型基金单次分红新纪录。华宝兴业基金公司旗下的多策略增长基金将于9月3日实施大比例分红，每10份拟派发红利20元。此外,海富通强化回报、大成蓝筹稳健、天治财富增长等基金也纷纷大比例分红，分红后的净值大多回归到1元左右。

　　 据介绍，所谓基金分红，是将基金已实现的收益进行分配，分红为投资者提供了一次选择的权利，希望将收益落袋为安者可以选择现金分红，想要继续参与的投资者，可以选择红利再投资。

　　 招行专家提醒投资者，不考虑扩募的因素，只看大比例分红和拆分本身，如果后市回调，大比例分红的基金可能比拆分更具优势，但如果后市持续向上，则可能拆分更好。

　　 稳健还是激进

　　 5000点之上,新基金发行降温,老基金忙着拆分或大比例分红。那么，投资者目前应该买什么基金呢?交通银行专家表示,5000点之上对于基金的投资，应该根据自己的风险承受力。如果承受力强，就选择股票型基金，如果放弃激进,追求稳健，就选择平衡型基金。

　　 具有一定风险承受能力的投资者，要首选股票型基金。虽然大盘走到5000点以上出现了震荡，但股市长期的走牛的格局不会改变，投资者应抱长期投资的态度购买基金。同时，股市的震荡，也为基金购买提供了一定的机会，投资者可抓住大盘下调的时机，以较低净值买入基金。

　　 如果考虑到目前股市已处相对高位且波动加剧的情况，市场人士建议，最好选择那些实力雄厚、风格稳健的基金，而攻守兼备的平衡型基金也是不错选择。平衡型基金兼顾股票与债券投资，注重资产配置的相对平衡，对于震荡市场的风险有着更强的化解能力和灵活性，可谓“进可攻、退可守”。 (傅 军)