盲侠狂炒作风能否影响港股？

　　被四叔形容为「盲侠」的内地股民，在内地这个几乎完全封闭的市场中，「睡醒一觉」就可以赚钱，故此出现不少卖田、卖屋、碌卡炒股的股民，他们这股狠劲如果用到炒港股，会否扰乱港股的定价机制？会对港股带来什么影响，这是在近日大市一片欢腾的表象下，本港有识之士所担心的问题。

　　就以近日市场炒作H股价追上A股价的概念，其中一个原因，是相当一部分情况，就是大户摸准了内地不少散户喜欢「追落后」的投资心理，将股价炒上炒落，从中高沽低买。事实上，内地散户不理企业的质素怎样，总之看见其股价跑输大市就买入，甚至出现业绩愈差、股价愈残，就愈多人买入的怪现象。

　　非理性投资 易制造市场泡沫

　　内地散户如果把这种炒股风格移植到本港，自然觉得H股大有炒作空间，港股在一番热闹中也有机会鸡犬皆升。这种非理性的投资方式，最容易制造市场泡沫和波动，最后可能导致内地散户成为国际大鳄的点心。由于港元兑人民币不断贬值，到时一些散户又要面对在股价和汇率「双亏」的苦况。

　　尽管现在「港股直通车」还没有正式开通，但是双方都存有互相「高度期望」的现象。如果市场演变，一时无法满足双方的愿望，由期望转为失望，完全有可能由此引发市场的新一轮大波动。当「港股直通车」开通的时候，内地散户投入完全陌生的境外市场，若接过港股火棒，就损手烂脚，没有赚钱效应，自然也要由期望转为失望，就不敢轻易再搭「亏钱直通车」了。

　　向国际开放 港股本质难动摇

　　短期内港股牛气势无可挡，但港府与投资者都必须留意，港股泡沫愈盛，国际大鳄愈有机会狠沽大赚，泡沫爆破伤的将是本港与内地小股民。内地股市犹如赌场的特性，是否亦随港股直通车扩至港股，改变港股本质呢？情况并非如此，因港股与内地股市有极关键的不同，就是内地股市对外封闭，可闭门狂欢，港股则向国际开放。

　　引北水南流 提防港股风险增

　　国际资金尤其大鳄并非心口只有勇字的股民，而是胆大心细手段狠的老手，既着重短期趋势，亦关注基本因素，能窥伺金融市场严重失衡，藉机谋取厚利。现时港股仍在派对之初，泡沫未浓，按国际资金过去的做法，往往会乘兴齐齐炒上，先赚一笔并储货源。

　　不过，当港股愈升愈高，离基本因素愈远、泡沫愈盛，危险就愈大；因伺机择肥而噬的国际大鳄，很可能不但高位沽货，更会大手沽空，务求踩破港股泡沫而赢取巨利。

　　中国开放让居民往境外投资，给了香港一项优惠，支持金融业发展，但这次引北水南流，除了能解决「流动性」太多之外，也会把A股改革的风险转移到香港股市。