港股窝轮解码

　　短期价外轮风险已较大

　　外围股市表现欠佳，港股升抵22000点关口后借势调整，初步看升势暂时并无大碍，整固后仍可望再上试高位。

　　然而，从窝轮的角度分析，风险不仅是正股价格变化的风险，还有时间值损耗及引伸波幅变化风险。上周整个窝轮市场引伸波幅全面急升，假如大市停下来整固，投资者应留意引伸波幅回落的风险。

　　特别是一些既短期又价外的窝轮，引伸波幅可能已升至偏高水平，一旦回调对轮价影响相当之大。最近有些资金积极炒卖一些年期较短或者十分价外的窝轮，投资者必须要明白这类窝轮风险很高，除非预期正股短期内有爆升机会，否则最多也只是即市短炒，过夜要衡量风险及值博率。(法兴证券(香港)董事 李 锦)

　　窝轮市场资金充裕

　　港股窝轮成交昨日回落至不足200亿港元，但其占大市成交比例继续维持近两成半，反映有关市场的资金仍然充裕。

　　中国人寿(2628.HK)窝轮及恒指窝轮仍以一贯活跃的姿态，在窝轮市场上领风骚，两者合计已占窝轮总成交逾四成。国寿窝轮继上周四及周五后再度成为最大成交窝轮，险胜排名第二位的恒指窝轮。不过，若以成交金额计，两者同告下跌至约38亿港元。

　　至于紧随的汇丰控股(0005.HK)窝轮、中国石油股份(0857.HK)窝轮及中国交通建设(1800.HK)窝轮的成交比重则势均力敌，介乎约5.3%至6.7%之间。其中，汇控窝轮及中石油窝轮继上周五后重新跻身五大窝轮成交榜，虽然两只正股随大市回吐，但相关窝轮成交额分别上升至12.2亿港元及11.1亿港元。