选择黄金投资渠道没有最好 只有最合适

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　　在中国人的文化中，“金”与昌盛、富贵、喜庆是分不开的，所以作为一种理财品种，投资黄金即使在股市千“牛”奋蹄、基金百“鸡”争鸣时仍然难掩魅力，而通货膨胀的暗流涌动，更让这魅力演变成又一轮投资热潮。毫无疑问，关注黄金市场既是防范于未然，还是为我们日渐丰腴的理财荷包锦上添花。

　　当然，对于很多老百姓来说，黄金投资还停留在黄金收藏的观念上，操作这道财富大餐远没有操作熟悉的股票和基金那样得心应手，那么，黄金究竟有多大的投资价值、它的市场和前景在哪里、怎样让“死”金变成“活”金都是我们今天关注的话题，而对于充满激情的“新手”，在你上路时还将得到详细的投资指南。

　　“今年秋冬季节，国际金价有望收复去年的失地，达到730美元/盎司。”威尔逊投资咨询有限公司首席分析师杨易君先生，坐在成都现代城20楼上的办公室里，这样给记者预测了今年内国际金价的走势。他认为，从目前种种迹象来看，黄金投资的机会已经呈现在了人们面前，如果按昨（5）日国际黄金市场680美元/盎司的价格买入，年内有望获利50美元/盎司。而更为重要的是，目前多种因素都将支撑金价走高。

　　走势：年内有望收复去年“失地”

　　“上述因素是影响黄金市场的外部因素，而黄金市场自身的运行规律也预示着年内金价将达到730美元/盎司的位置。”杨易君表示，从国际黄金市场的需求量来看，今年4、5月份欧洲央行大量抛售黄金，过去一般每年抛售量在300—400吨，但今年达到了500吨，因此，今年上半年国际金价一直徘徊不前，不过，欧洲央行抛售的黄金已被市场消化，随着全球用金大国———印度一年一度的传统节日的相继到来，将使黄金市场进入旺季。同时，我国今年上半年的用金量也比去年同期上升了50％。

　　从去年下半年以来，国际期货市场的贵金属（包括黄金）进入了调整阶段，经过一年时间的调整，现在已经进入了新一轮的上升周期。在这个调整的末期，国际上的黄金对冲基金一边在期货市场上大量抛售黄金打压价格，另一边又在现货市场大量“吃”进黄金，现在，这些对冲基金已经建仓得差不多了，等待的是金价上涨时出货。从这个角度看，年内金价将涨大于跌。

　　杨易君认为，黄金市场衍生产品的不断出现，也影响着金价走势。如国际黄金市场上早已引入的“卖空”机制，使投机氛围浓厚起来，投机者根据国内国际形势，利用黄金市场上的金价波动，加上黄金期货市场上的交易体制，大量“沽空”或“补进”黄金，人为地制造需求假象，在黄金市场上，几乎每次大的下跌都与对冲基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在黄金期货交易所构筑大量的空仓有关。“这并不可怕，只要把握好节奏，投资者就可以分享对冲基金为你抬轿的快乐”杨易君说。

　　渠道：没有最好的，只有最合适的

　　面对日益增多的黄金投资理财渠道，杨易君认为，没有最好的，只有最适合的。目前国内居民投资黄金的渠道大致有这样三条：一是上海黄金交易所。其交易品种有Au99.95、Au99.99、Au（T+D）等；二是银行系统推出的纸黄金、实物金和黄金期权等，三是一些金银公司推出的金条如高赛尔金条、天鑫洋“金娃娃”等。

　　就投资机会而言，参与上海金交所的黄金交易品种，机会更多一些，特别是Au（T+D）这种延期交易方式，具有放大功能和“卖空”机制，比较适合有较强风险承受能力的投资者。

　　就交易成本而言，上海金交所的黄金交易成本为4‰（单边），按目前价位换算到每克的交易成本为0.60元多一点，低于其他渠道的黄金交易品种。同时，部分商业银行推出的“纸黄金”，其交易成本为0.80—1.00％克（只在卖出时收取）。

　　就交易方便程度而言，纸黄金无疑是最方便的，投资者只需在银行开立一个活期存折存入相应的资金即可，买入卖出就跟存款取款一个样，免去了提取实金不便保管的难题。

　　就流动性而言，纸黄金也略胜一筹，当投资者将所持有的纸黄金在银行柜台卖出后，马上就可以提现。

　　在比较了各种类型的黄金投资渠道后，杨易君建议，普通投资者不妨通过买卖纸黄金来投资，如果需要提取实物黄金者，可以考虑购买高赛尔金条；如果对黄金市场有比较深入的研究，具备了较高的专业知识，也可以考虑投资上海金交所的Au（T+D）品种和中国银行推出的黄金期权交易品种。

　　“其实，境外黄金期货投资也已暗流涌动。”杨易君向记者透露，只不过现在是通过“灰色渠道”进行的，其收益和风险系数都比较高。

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