收益保卫战：又到黄金投资时

　　本期理财专家 中国建设银行天河东路支行RFPI 　魏宝华

　　中国建设银行天河直属支行AFP 　邓城南

　　战况

　　最近一段时间持续高涨的全民炒股浪潮，似乎已经让投资者们忘记了还有黄金这个投资品种。但事实上，买金也是一种让资产保值增值的手段。在股市风险已

　　经显现的情况下，“鸡蛋不放在同一个篮子里”就显得尤为重要，而根据国际化平衡资产风险的惯例——投资者应该将资金中的20%换成黄金。

　　金价低位反击开始

　　由于升息预期而导致美元走高，对现货黄金价格造成了利空，上周国际现货金价格最低探至642.90美元/盎司，为三个月以来的低点。周三，原油期货价格大幅上涨，带动国际金价收复650美元的失地，最高上摸652美元，尾盘报在650美元。周四亚洲市场的金价稍微走高，徘徊在651－652美元之间，依然低于100日均线约2％。周四上海黄金交易所各黄金品种的价格都出现上涨，脱离了此前三个多月来的低点。黄金Au99.95收盘于159.95元/克，上涨1.08元/克，共成交2678公斤；黄金Au99.99收盘于160.20元/克，上涨1.20元/克，共成交669.80公斤；黄金Au（T＋D）递延交易品种收盘于159.87元/克，上涨1.15元/克，共成交2176公斤。

　　与此同时，由于近期金价的下跌，已经有不少投资者看出其中机遇，跟年初相比，银行的金条销售量出现成倍增长。据悉，工商银行广东分行今年3月份曾发售实物金条，在广州、佛山、东莞等8个城市一周就卖了1700根金条。原本定于6月初进行的广东地区金条新一轮发售，由于库存的金条都被预定了，只能等总行补货，所以销售计划不得不推迟到上周末。根据该行的统计，两轮销售总共可卖出8000根金条。而招行有关人士透露，还有经营金行和珠宝行的客户到招行买高赛尔金条，一来是品牌投资，二是当作储备。

　　对此，粤宝黄金投资有限公司的首席黄金分析师朱永刚表示，近期金价虽然处于低位，但由于近年来金价总趋势持续上涨，黄金是保值增值的最稳投资品种。

　　投“金”战场广阔

　　目前，国内市场上可以投资的黄金品种不少，主要可以分为纸黄金、实物黄金、黄金衍生品等三种方式。从投资性来讲，实物金和期金（目前还没有期金交易，金交所在实物黄金交易基础上，将有可能适时推出黄金期货交易）是最有投资价值。目前，上海黄金交易所在2004年就推出了一种个人黄金投资品种AU（T+D），它已经具有准期货的性质，采用保证金的方式进行黄金现货延期交易模式。

　　广义上的实物金可分为纪念性实物金和投资性实物金。纪念性实物金包括纪念类的金条与金币，如“奥运金条”、“贺岁金条”和“熊猫金币”等，投资纪念性实物金是非常普遍的黄金投资方式，它可以随着时间的推移以及黄金价格的上涨而升值，也是一种回报率较高的投资产品。

　　而真正意义上的投资性实物金具有交易成本较低，与金价保持完全的正相关及连动性。实物金交易最活跃的有上海金交所的实物金和一些品牌金条。《上海黄金交易所个人实物黄金交易试行办法》中，准许个人参与黄金交易所的Au99.99、Au100g品种和其他经人民银行同意可向个人开放的交易品种或交易业务；金交所近期还把个人投资黄金的门槛由1000克降至100克，这意味着个人投资不到2万元就可以入市。而金交所也正酝酿在全国范围内推广个人黄金的场内交易，首个推广的品种是Au100g。届时，全国投资者都能通过黄金交易所指定的银行实现黄金场内交易。

　　现在市场上活跃的品牌金条有中国建设银行的“龙鼎金”、招商银行代为买卖的高赛尔金银有限公司的“高赛尔金”和中国工商银行的“如意金”。

　　此外，作为现代黄金投资的一种主要形式，由于不用涉及到保管成本、鉴定费用等问题，纸黄金具有流通速度快、变现能力强、交易费用低、进入门槛低等特点。现在纸黄金主要是建行的“账户金”、中行的“黄金宝”以及工行的“金行家”，从交易品种看，工商银行和建设银行有Au99.99、Au99.95两个品种，中行只有Au99.99一个品种。

　　战术

　　附表