黄金、储蓄、国债、股票，谁更风骚？

　　● 黄金与银行储蓄比较银行储蓄收益远低于国际黄金投资的回报率，受资本账户管制和金融市场不发达的影响，目前我国国内投资品种十分有限。居民的主要投资是储蓄、股市、汇市、债市和基金等方面的投资。我国2004年底时居民储蓄高达12万亿人民币，储蓄仍然是居民投资的首选，基本上没有风险。由于储蓄的收入还要交20％的利息所得税，扣除利息所得税后，其收益远没有国际黄金投资的回报率高。

　　● 黄金与国债比较尽管国债投资风险较小，但收益率远不如黄金。国债也是国内热门的投资品种。2004年全国银行间债券市场44种国债现货交易的平均收益率是－1.049％；1999－2004年全国银行间债券市场所有回购品种的年平均收益率1.678％，风险指标是1.490％。我国的黄金交易盈利与国债收益一样，都将是免税的。一般而言，国债和回购品种的年平均收益率都要较相应期限的存款利率高出一定比例，因为国债和主要回购品种的风险要高于存款的风险。不过，1999－2004年来我国国债和所有回购品种的年平均收益率都要较1999－2004年黄金的年平均收益率8.25％低，但风险相对要小一些。　　

　　● 黄金与股票比较

　　近四年来中国股市的风险较大，近两年黄金投资回报率上升，股市投资回报率下降。从股市的情况来看，从1999－2004年，上证综合指数的平均收益回报率是18.57％，风险指标是51.03％。尽管其收益高，但其风险却非常之高，即意味着尽管有较高的平均收益回报率，但部分投资者或部分年份的回报率可能为负数。如2001、2002和2004年的上证综合指数平均收益率分别为－20.61％、－14.6％和－18.2％。中国股市还面临着国有股减持和全流通的问题，未来走势面临着一定的压力。近两年黄金投资回报率上升，而股市投资回报率却在大幅下降。