银行交易员自揭外汇理财四大陷阱

　　据了解，银行发售和代销的外汇理财产品种类繁多，与汇率挂钩、与利率挂钩，或与黄金价格挂钩收益率也节节高升，一些美元产品的预期年收益率接近10%甚至更高。

　　不过，中国某银行外汇衍生产品交易员最近为外汇投资者讲课时表示，这些纷繁复杂的外汇理财产品背后隐藏着鲜为人知的四大类风险，稍有不注意，就可能使投资者的收益或本金受到损失。

　　高收益外汇投资产品同时也隐藏着高风险，这是投资的规律。但是投资者在购买时需要搞清楚，产品的风险增加值是否高于可能带来的收益增加值。如果不是这样，最好避免这项投资。他建议投资者要根据自身的风险承受能力选择相应的产品。

　　［陷阱1］信用风险附加条件中藏玄机

　　外汇理财产品首个风险是信用风险。

　　购买前一定要搞清楚五个问题：产品宣传的是预期收益还是固定收益；有无保底收益；注意比较累计收益率与年收益率的区别；还要看到期是否还本，归还本金有无其他附加条件；投资收益由谁负责。

　　实例：2004年5月某银行发售的一款A公司的信托产品，三年期，预期累计收益率是25%。收益支付人为A公司，到期如果A公司未破产可全额还归本金。

　　专家解析：这款产品乍一看收益虽然很高，但注意那是三年的累计收益率，平均下来每年收益率在8%左右。而且预期收益率并不是承诺的收益率，最终能否兑现不好说。 一般说来银行的信用等级是最高的，其他公司信用等级相对较低。比如上面例子中提到，到期后本金和收益的支付人是一家信托公司，这也使风险增加，一旦信托公司破产，不要说投资收益，就连本金也难保。

　　［陷阱2］结构风险条款难懂黑箱操作

　　外汇理财产品的结构风险是投资者最难辨别的。

　　一些产品跨市场操作，比如和LIBOR伦敦同业拆借利率挂钩，或者是和黄金等商品价格挂钩。银行预先设定一个价格波动区间，当实际价格落在这个区间内投资者可获得收益。而一般投资者并不熟悉这些市场的走势，盲目购买就可能吃亏。

　　还有些产品投资的是欧元这样的强势货币，但到期后却以其他货币归还本金，此时投资者更要事前弄清楚各种货币走势，否则存在一种强势外币投资期满后会被变成其他弱势货币，导致真正的投资收益缩水。

　　另外，一些产品与未公开的模型或指数挂钩，投资者就更摸不着头脑了，这种相当于黑箱的理财产品风险很大。

　　实例：2005年2月某银行发售的6个月美元理财产品，与国际金价挂钩。预期最高收益率为3.23%。实际收益率＝3.23%×n÷N?n为落入价格区间的天数，N为实际天数?

　　专家解析：这种取决于金价的外汇理财风险很大。根据银行设定的价格区间，在181天中实际只有155天可取得收益，实际收益率仅为2.77%。而银行在宣传产品时往往只强调最高收益率3.23%。

　　［陷阱3］逆市风险收益越滚越少

　　一旦外汇理财产品的收益趋向和市场大趋势相反，风险就很高。 一些有逆市风险的产品还采用收益滚雪球的方式，下一期的收益和上一期的收益相关。就有银行曾经推出与美联储联邦基金利率相关的理财产品。如果美联储一直加息，投资者的收益率会越来越低；反之，如果不升息投资者的收益率会越来越高。美联储一直在加息，今后是否还继续加息不好说，所以这款产品的风险非常高，但同时收益也可能非常高。

　　实例：就在今年7月某银行推出的一年期美元产品，收益率与人民币汇率挂钩。这款产品承诺如到期人民币汇率>8.2724，则收益率为4.0%；如人民币汇率≤8.2724，则收益率为0.5%，前后相差3.5个百分点。

　　专家解析：买进这样的产品就有很高的逆市风险。现在看来，投资这款产品的投资者只能获得0.5%的收益率了。一般投资者要尽量避免这种不同计息期投资收益相关的产品。

　　［陷阱4］赎回风险提前终止没回报

　　投资者要特别注意的是外汇理财产品的终止和赎回风险。

　　有些产品是银行可终止合同的，银行每三个月有权终止合同。银行可能会选择对自己不利的时候终止合同，而这时很可能是投资者获得高收益的时候。对银行终止合同的产品有权要求更高的收益。

　　实例：一些可赎回的外汇理财产品规定在指定日赎回，客户在产品到期前如需赎回，则需要扣除一定比例的本金，或按银行公布的价格赎回。

　　专家解析：如果扣除本金比例是3%，而当期预期收益也是3%，这意味着投资者提前终止没有任何回报。理财产品中有关赎回的规定将影响到投资者能否全额收回本金，需要特别注意。