外汇保证金生不逢时

　　尽管外汇保证金交易已经日趋“阳光化”，但是在人民币汇率升值和股市一片欢腾的背景下，外汇保证金交易却没有得到投资者的礼遇。

　　“去年，实盘外汇开始走下坡路，又赶上股市上扬和人民币升值；保证金外汇交易推出本以为会‘火’，但正赶上股市暴涨。”一位资深外汇分析师昨日对本报记者表示。

　　个人实盘外汇买卖业务是指在进行外汇买卖时，买卖货币必须实际进行收付。投资者的现金或外币账户中必须有足够的卖出货币金额。

　　外汇保证金交易是一种具有杠杆作用的交易方式，它能将实际交易金额放大几十倍，甚至上百倍。由于其风险和收益可能随着杠杆效应而放大数倍，因此长期以来，外汇保证金交易在我国属于禁区。

　　去年，交通银行刚刚打破了尘封多年的禁区。2006年9月，交通银行率先在全国范围内推出杠杆可放大5倍的“满金宝”业务。今年2月，中国银行携“保证金外汇宝”正式进军外汇保证金市场。7月1日，中国工商银行也正式推出了外汇保证金交易服务。另据记者了解，兴业银行也正在酝酿推出外汇保证金交易。 Fx168首席外汇分析师李骏在接受本报记者采访时，道出了银行热衷于推出外汇保证金的缘由。对于银行来说，外汇保证金交易收益率大于实盘交易，因为外汇保证金交易是标准单，大大降低了银行的操作难度和成本。但李骏表示，由于市场的热点转换到股市和楼市，外汇保证金交易量不是很大。

　　外汇保证金交易在境内曾经有一段不堪回首的历史。在1992年至1993年期货市场盲目发展的过程中，多家香港外汇经纪商未经批准即到内地开展外汇保证金(又称外汇期货)交易业务，吸引了大量境内企业和个人的参与。许多对外汇交易一知半解的参与者亏损严重，其中不乏一些国有企业。

　　1994年8月，中国证监会等四部委联合发文，全面取缔外汇期货交易(保证金)。此后，管理部门对境内外汇保证金交易一直持否定和严厉打击态度。

　　1993年底，中国人民银行开始允许境内银行开展面向个人的实盘外汇买卖业务。1999年，股市的低迷给外汇市场创造了机遇，外汇实盘买卖逐渐成为一种新兴的投资方式。

　　“相信随着股市趋于平稳，外汇保证金交易还会火起来。”上述分析师告诉本报记者，“只要股市疯涨一过，就没有什么可以跟外汇保证金相竞争的投资产品了。”上述分析师认为，外汇保证金交易囊括了所有投机产品的优点：信息公开、成交量大(不易被人为操作)、占用资金少、交易手段先进、流通性好。

　　李骏认为，外汇保证金交易对于投资者来说，是一种新的尝试，不失为投资多元化的一种渠道。

　　据记者了解，近年来，一些具有外资背景的外汇交易商仍然游离在外汇保证金交易的灰色地带，他们以高杠杆、低点差招徕熙熙攘攘的投资者。