醉与清醒

　　作者: 关雅文

　　A股周三又遭美国次按危机当头一棒，当天跌了85.26点，次日美国企稳，A股也跟着飘红。回看8月以来，仅有的三次A股跌市，次次与次按危机扩大化有关。至此，谁还轻言A股可以独善其身！

　　不过，最近某位国外投资机构掌舵人的话让笔者愕然。他称全球股市出现大幅波动的根本原因非美国次按危机，而是市场技术修正的需要。他把因与果颠倒了。若如其所言，怎么解释无论成熟市场，还是新兴市场，原本股市各自走势不一，特点不同，却在同一天齐起齐跌？怎么解释“股市是经济的晴雨表”？这些人是真的观点不同，还是“装傻”，出于自身利益，蒙蔽股民，接后面一棒？两年牛市，听多了机构的言不副实，我们不再迷信权威。

　　美股感冒，全球打喷嚏，至少肯定两点：一、美国次按危机根本没有夸大化。过去三周，全球央行疲于奔命，向银行注资数以千亿计。美联储本周三承认低估了次按恶化程度和影响，至此，摘录一段当日的会议记录：“仍在进行中的住房调整今后还将对经济增长产生不利影响，而且还将是关键的不确定因素。”二、A股投资者越来越聪明，操盘全球视野，稍有风吹草动，即反应迅速。

　　A股这波行情从4800点一路走来，直接跨过5000点整数关口，拒绝回头，直奔5300点，升势如虹，以目前国内稳定的政治经济形势，到9月底都不会有大问题，必要的技术修正除外，但这是可控的。唯一最不确定的因素，是美国次按危机，几时又爆发一堆坏账未可知。

　　幸好，美国昨天公布的数据中，7月个人所得较6月上升0.5%，大于个人支出0.1%，对冲了周二公布的二手楼价跌至5年最低的坏消息。至笔者昨晚10时截稿时止，美联储正召开年度会议，伯南克将发表讲话，投资者正焦急等待其会否泄露减息口风，出手搭救陷入次按中的债权人和全球债务人。周一A股是涨是跌，看美股今天收市表现吧。

　　跌时重质，升时重势，现在A股牛市奔腾，留一分清醒，留一分醉，或许是现阶段投资者最适合的状态。