5300点之上以组合取代单一投资

　　投资者：上证指数已上了5300点，股价会是什么水平？

　　理财师：当前的股票整体估值水平已很高。股票的价值取决于未来现金流的现值，现在市场上支持高股价的论调之一就是国内经济和企业利润的高速增长。现时的高市盈率不仅已反映了这种高速增长，而且假定高速增长将继续下去，忽略了经济周期中衰退所引发的停滞甚至是负增长。这容易形成对价值的双重高估，事实上这种高估正愈演愈烈。

　　投资者：现在基金很热门，它们的状况又如何？

　　理财师：根据Wind资讯日前统计的数据，截至今年上半年，56家基金公司的323只基金实现经营业绩7044.8亿元，这一业绩比基金过去7年累计实现经营业绩总和的两倍还多。在这样的背景下，我们建议普通投资者应该立足自身实际，树立正确的投资理念。

　　投资者：普通投资者应怎样投资？

　　理财师：在5300点以上，应该清理投资组合。如果选择基金，建议向优质基金集中投资，最好不要超过两家基金公司，五只基金产品，同时要长期持有，冲淡风险。在个人投资港股试点的背景下，香港股市资金供给充裕，建议关注挂钩港股的QDII产品，分散风险。目前外资银行已推出多种与股票挂钩的产品，包括与单只股票挂钩的产品，以及与一揽子股票平均收益或表现最差的股票进行挂钩的产品。直接投资股票只有上涨才能赚钱，但投资股票挂钩产品不管涨跌都有机会获取收益。

　　总的来说，投资者在投资时应该要立足自身情况，明确自己的投资目标、收益预期及风险承受能力，避免单一投资于基金和股票，对手里的资金做合理的配置。因此，我们倡导投资者用组合投资来代替单一产品投资。(理财师观点由东亚银行成都分行提供)