债券基金货币基金狂赚钱 涨幅超股票型基金

　　这两个月来，股票型QDII发行的狂热恐怕无人不知。但是，回顾最近一个季度以来的基金市场，疯狂的并不只是QDII一家，而是怪事频发。招商银行杭州分行“金葵花”财富管理中心理财师李彦睿总结了最近基金市场的三大“怪”事。　

　　第一怪：债券型基金周涨幅超过股票型基金。上周，六成债券型基金涨幅超过2％，整体表现让股票型基金望尘莫及。在牛市中这是极为罕见的现象。　

　　第二怪：债市低迷，股市蹒跚，部分债券型基金涨势坚挺。2007年9月6日到9月27日期间，上证指数始终在5300点上下波动。就在如此低迷的市场背景下，招商按本增利、银河银信添利债券和宝康债券这三只债券型基金居然以2.51％、1.79％、1.63％的净值涨幅在261只开放式基金中位列第46、78和90名。业绩表现超过不少历史业绩优异的股票型基金。　

　　第三怪：货币基金回报率奇高。银河证券统计显示，约50只货币市场基金中的大多数九月末几个交易日的收益率都在10％以上。　

　　债券基金配售新股赚钱

　　最近新股大量发行，建行、神华等巨型红筹股回归，债券型基金在这一波新股上市的浪潮中利用网上网下新股配售好好地赚了一把。　

　　据资料显示，上周五上市的新股江特电机的前十大流通股股东中赫然出现银河银信添利，其首日上市超过三倍的涨幅为基金净值贡献不小；上周二上市的中国神华成为债券型基金的抢筹竞技场，10只普通债券基金单日净值涨幅超过1％，中信稳定双利净值大幅上涨2.03％，超过所有股票型基金的涨幅水平。基金二季报显示，债券资产在债券基金总资产中的比例继续出现大幅缩水。与此同时，银行存款、买入返售证券资产的比例则大幅上升。可见，受债市前期持续低迷的影响，债券型基金大幅减持债券，变现资金参与申购新股从而获得超额收益。　

　　货币基金逆回购赚钱 　

　　货币基金短期收益率的暴涨着实让一般人摸不着头脑。李彦睿认为，货币基金七日收益的一度疯狂上涨主要诱因来源于交易所市场债券抵押回购利率迅速攀升。交易所数据显示，自9月4日起RC007企债7日回购交易品种的成交利率(年化)由2.335％连续暴涨，截至9月21日达到疯狂的45.955％。货币基金正是抓住时机在市场进行逆回购操作，放出资金，享受到高利率带来的高收益。　

　　问题是谁在不计成本地抵押这些债券以获得短期融资？可能的猜想是：债券型基金可以减持债券参与新股申购，自然也可以抵押债券参与新股申购，债券回购市场与货币市场联结不正好形成机构的随借随还短期融资市场吗？　

　　牛市巨大的影响力已经渗透到许多看似不相关的领域。这里只想提醒投资者一句：选择低风险基金投资品种时，不但要看中它的收益增加，也要看到它风险定位的变化。